文档介绍：香港或美国买壳上市操作简介目录一、香港或美国买壳上市动机及原因二、香港或美国买壳上市的途径三、香港或美国买壳上市时间,代价及后续融资一、香港或美国买壳上市动机及原因买壳上市与直接上市比较直接上市的利弊:好处?成功后可直接达到融资效果?比买壳上市的成本一般较低(2千多万人民币)?没有注入资产于上市公司的限制弊处?上市操作时间一般较长,一般需要九个多月甚至更长的时间?上市过程存在若干不明朗因素,如须通过证监会,联交所审批及面临承销压力?上市成功前须支付超过60%的费用(约港币1500-2000万),但未必一定能成功上市买壳上市与直接上市比较(续)买壳上市的利弊:好处?比直接上市简单、快捷(3个月-5个月)?如前期工作准备充分,成功率相对较高?无需支付巨额的IPO费用而冒最后上市失败的风险?借壳上市后,可再融资能力强(于2002年于香港或美国主板及创业板之「再融资」总额为560亿港币)?不用符合直接上市的利润要求(死壳复生除外)?联交所及证监会的审批比直接上市容易得多买壳上市与直接上市比较(续)弊处?需要先付出较大的一笔壳费(对国内企业而言需要较多的外汇储备),后才能融资?收购壳公司法律程序复杂,如收购过程中不妥善处理,日后可构成麻烦二、香港或美国买壳上市的途径香港或美国买壳的方式香港或美国买壳上市主要有以下三种方式:?直接收购上市公司控股权(干净壳)?透过债务重组以取得控股权(重组壳)?挽救及注入资产以取得控股权(死壳)(一)直接收购上市公司?向主要股东直接购入控股权?若收购超过30%股权需进行全面收购?减持配售以达25%公众股权比例(一)直接收购上市公司(续)--步骤2a)向主要股东购入控股权3c)主要的条件1监管当局的对收购之审批2独立投资公司及股东的意见4)完成交易1) 透过投资公司物色合适的「壳」公司3a)若收购股份≥ 30% : 透过香港或美国证监会认可的注册投资公司代表收购者向所有小股东进行全面收购3b)向所有股東发出收购文件2b)签署股权买卖协议