文档介绍：重庆大学
硕士学位论文
中国证券投资基金业绩与规模关系的实证研究
姓名:刘永文
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:冉茂盛
20060401
中文摘要
摘要
我国证券市场于 1998 年 3 月 27 日首次推出了证券投资基金开元和金泰。经过
七年的努力,证券投资基金经历了从无到有,从单一到多样,逐步迈向成熟的发
展过程。截止到 2005 年 4 月底,共募集设立了封闭式基金 54 只,开放式基金 125
只,基金总筹资规模达到 亿元,成为我国证券市场的重要组成部分,并在
稳定证券市场,扩大投资渠道,改善投资者结构,活跃证券市场等方面起到了重
要的作用。因此,更深入地了解基金的运作,尤其是对基金业绩的科学评价和业
绩影响因素的分析已越来越得到了市场各方的关注。
目前国内外的相关学者在证券投资基金业绩评价方面已经做了许多研究工作。
特别是国外成熟市场的学者们经过几十年的努力,已经逐步建立起一套比较系统、
完善的业绩评价理论模型体系。但由于受我国证券投资基金设立时间不长等客观
条件的限制,国内对基金业绩的评估工作仍处在比较零碎和不成熟的阶段。
本研究在借鉴国外广泛运用的业绩评估模型,如特雷诺指数、夏普指数、詹
森指数的基础上,结合我国的具体实际情况,对我国 2004 年的开放式基金的整体
经营业绩进行了全面、动态的实证研究。此外,在以上业绩实证研究的基础上,
我们把样本基金按规模大小分为五类,应用了相关系数分析法、均值比较法、单
因素方差分析法等进一步分析探讨了基金业绩与基金规模的相关关系。通过分析
本文的主要结论为:
年我国开放式基金的业绩总体上优于股市大盘。
。
在对结论进行原因分析后,本文给出了相应的政策建议。一是在基金市场总
体规模上应继续扩大,二是在基金个体规模上应合理控制。
关键词:证券投资基金,业绩,规模,实证研究
I
英文摘要
ABSTRACT
On March 27, 1998, the security investment funds of KaiYuan and JinTai were
founded in China. And after 7-year development, the security investment funds have
gradually grown into maturation. By the end of Apr. 2005, there are 54 pieces of
closed-funds founded, and 125pieces of opened-funds founded. The total scale of funds
has reached billion Yuan. It is concluded that the security investment funds have
been one of the important parts of the security market in China, because it plays a key
role in stabilizing the security market, enlarging the investment room, improving the
investor’s structures, and promoting the activity of the market. Therefore, more and
more exports pay attention to the operation and characteristics of the funds, trying to
learn performance evaluation of the funds and the infection factors.
Much research has been done on the performance evaluation of funds, and some
experts abroad have set up a mature and systemic theory system through decades of
hard work. But related research in China is still very primary because the securi