文档介绍：第七章资本结构决策本章教学目的与要求: 通过本章的学****要求同学们掌握资本成本的测算方法、营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的衡量方法、资本结构的决策方法;理解资本成本的作用、营业杠杆和财务杠杆的作用;了解资本结构的主要理论观点、资本结构的意义、资本结构影响因素的定性分析。一、资本成本的概念与内容资本成本,有时亦称资金成本,是公司融通资本和使用资本而承付的代价。1、用资费用用资费用是指公司在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。2、筹资费用筹资费用是指公司在筹集资本活动中为获得资本而付出的费用。二、个别资本成本率的测算个别资本成本率是公司用资费用与有效筹资额的比率。长期债务资本成本率一般有长期借款资本成本率和长期债券资本成本率两种。(1)长期借款资本成本率的测算(2) 按照公司股权资本的种类,股权资本成本率主要有普通股资本成本率,优先股资本成本率和保留盈余资本成本率等(1)普通股资本成本率的测算(2)优先股资本成本率的测算(3)保留盈余资本成本率的测算三、综合资本成本率的测算综合资本成本率是指一个公司全部长期资本的成本率,通常是以各种长期资本的比例为权重,对个别资本成本率进行加权平均测算的,故亦称加权平均资本成本率。、边际资本成本率的测算边际资本成本率是指公司追加筹资的资本成本率,即公司新增一元资本所需负担的成本。五、杠杆利益与风险的衡量(一)营业杠杆利益与风险的衡量 (1)营业杠杆的概念营业杠杆,亦称经营杠杆或营运杠杆,是指公司在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。营业杠杆利益是指在公司扩大营业总额的条件下,单位营业额的固定成本下降而给企业增加的营业利润。(2)营业风险分析营业风险,亦称经营风险,是指与公司经营有关的风险,尤其是指公司在经营活动中利用营业杠杆而导致营业利润下降的风险。