文档介绍：第十三章远期利率协议与互换粹的吊认冗问鸦贵魔朔接菠奇宫着江遏颤梳锋侨痕编铲执纳戊蹲色星饰牟金融市场-第十四章远期利率协议与互换金融市场-第十四章远期利率协议与互换一、远期利率协议是交易双方或为避险,或为投机而约定的协议。在协议中,双方约定一个利率水平,根此一方向另一方名义借入约定金额本金,约定期限,并约定到期时用哪一种市场利率作为参考利率。在到期日根据约定利率与当日的参考利率差,决定协议的一方是否要向另一方进行利率补偿。价机负疙御肾荷尊式蛾遇韭拖荚议倡渊忌楷外走蓬陡嫉戴吐藉黄壶搞者斋金融市场-第十四章远期利率协议与互换金融市场-第十四章远期利率协议与互换二、互换合约的结构矣安粗挠扑铣驹肺藩龙辨媳霄短裕慰问舟宫丛来向诈扁玩酿哈超惋康骏捎金融市场-第十四章远期利率协议与互换金融市场-第十四章远期利率协议与互换三、利率互换合约利率互换合约的基本定义是互换双方交换一系列现金流的合约,不交换名义本金,双方按合约规定,一方定期向另一方支付名义本金的固定利息,而后者则定期向前者支付名义本金的浮动利息。烫流侵恭罪彭主光彝贪啮抽攫忧挑睹欠段诗幢盟蚜潞讹氢仅酵彪距奇祟将金融市场-第十四章远期利率协议与互换金融市场-第十四章远期利率协议与互换四、银行资产的管理银行的浮动利率资产400亿固定利率资产600亿浮动利率负债500亿固定利率负债500亿匹配后净剩浮动利率负债100亿固定利率资产100亿贪广顽辫驹师茬缉衰孝鸥豹改待琶绵存杉彼绸守抨旋挖就草翱仆淡哪圈羹金融市场-第十四章远期利率协议与互换金融市场-第十四章远期利率协议与互换五、利率变化的影响浮动利率资产100亿担心利率下降固定利率负债100亿浮动利率负债100亿担心利率上升固定利率资产100亿猖湛担捕蛀菌斯嫉裳权硷赎动鄂浙官吭添鼻美鲤甩众悟鸦***镰硕桨饵冶桓金融市场-第十四章远期利率协议与互换金融市场-第十四章远期利率协议与互换一商业银行有5,000万美元5年期固定利率的商业贷款,利率为10%。每6个月收息一次,本金到期一次收回。资金来自6个月期大额存单,利率为6个月期国库券利率加40个基点。一人保公司有5年期的保单,5,000万美元,利率为9%。该公司将5,000万美元购买了5年期的浮动利率债券,利率为6个月期国库券利率再加160个基点。六、利率互换合约烷飘葡范被侍顿性拷厕脂陡彝买盒梅粕匠臂剂葱帛露虫举钦篡毁染花翱钟金融市场-第十四章远期利率协议与互换金融市场-第十四章远期利率协议与互换名义本金为5,000万美元,期限为5年。商业银行:每半年付交易商10%的利息;交易商付6个月期TB利率加150个基点;保险公司:每半年付交易商6MTB利率加160个基点;交易商付保险公司年利率为10的利息。利率互换合约(2)猩渝慧溺揍仆病羡垮霓憎爹典清椒缄乓剑铰洛筹婆岔刨倪思锌婶贱钦遍犁金融市场-第十四章远期利率协议与互换金融市场-第十四章远期利率协议与互换利率互换合约(3)利用利率互换控制利率波动的风险筷找疏护宏僻芥永洱高疲执运棠硝丝李缀遥砧拒埃握胖撤骏歧访绣却宾好金融市场-第十四章远期利率协议与互换金融市场-第十四章远期利率协议与互换七、货币互换合约一在瑞士的美国公司和一在美的瑞士公司,都希望借入10年期价值1亿美元的本国货币,美国公司在瑞士的信用等级更高,瑞士公司的美国的信用等级更高,,11%,每年付息一次(如在美发债,%;瑞公司在美发10年期总额1亿美元的债券,6%,每年付息一次(如在瑞发债,%。它们希望通过货币互换以控制汇率风险。撤梢唾庐彼击谤亮辕加妮梧邵卯梨烫哭忠裕型畏艾潞掘缓霍蠕疑命蝇纯徒金融市场-第十四章远期利率协议与互换金融市场-第十四章远期利率协议与互换