文档介绍：西北工业大学
硕士学位论文
期货交易保证金动态模型设计研究
姓名:朱根生
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:许祥秦
20060701
摘要保证金作为期货交易风险管理中最为重要的手段,具有限制交易规模无限扩置保证金水平不仅能够减少投资成本、增加交易量而且能够提高市场灵活性和流本文在、饶P退枷氲幕∩希岷蟂低车乃枷耄员V金在期货交易中可以弥补最大损失额和保证交易的正常进行等作用为考虑因素,运用确缦展芾淼姆椒ǎ⒘嘶贕—的期货价格预测模型,并插值逼近的方法得到期货合约价格变动幅度的波动系数函数。最终将合约价格预测模型与波动系数函数相结合,建立期货市场交易保证金随动调整模型。在满足给定风险系数和置信水平的前提下,制定合理的保证金的收取比例,为期货交易市场保证金的确定提供了新的计算方法。为了增强比较性,又利用极值理论实证了期货合约交易中保证金的最低维持水平,同时降低了期货交易的风险,最后给出了关于保证金设置的结论。关键词:期货价格期货价格预测模型波动系数保证金动态模型大、抑制过度投机、防范交易风险等一系列的经济防范功能。在交易中合理的设动性,最终促进交易活动的顺利进行。在对合约价格变动幅度及合约价格变动幅度波动率预测的基础上,采用西北荡笱论文
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硼年淦日∥年论兹西北工业大学学位论文原创性声明学位论文知识产权声明书学位期间论文工作的知识产权单位属于西北工业大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版。本人允许论文被查阅和借阅。学校可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时本人保证,毕业后结合学位论文研究课题再撰写的文章一律注观作者单位为西北工业大学。保密论文待解密后适用本声明。学位论文作者签名:秉承学校严谨的学风和优良的科学道德,本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。尽我所知,除文中已经注明引用的内容和致谢的地方外,本论文不包含任何其他个人或集体已经公开发表或撰写过的研究成果,不包含本人或他人已申请学位或其它用途使用过的成果。对本文韵研究做出重要贡献的个入和集体,均已在文中以明确方式标明。本人学位论文与资料若有不实,愿意承担一切相关的法律责任。本人完全了解学校有关保护知识产权的规定,即:研究生在校攻读
,但在这段不长的历史上,己出现过很多的风险事件。在对期货风险的不断认识中,我们对风险具备了一定的处理经多变的市场变化。随着期货业的不断发展,期货交易风险管理措施亦需不断的完鉴的基础,开拓和发展适合我国期货交易市场的风险管理机制,只有这样才能使我国的期货交易风险控制体系得以逐步的完善,期货交易市场才得以走向规范和期货交易是一种仅需要少量资金就可以做大额交易的具有极强“杠杆效应”易价格的变化缺乏规律可循,这给准确地预测未来期货价格带来很大的难度。没有将期权的交易引入交易市场。因此就国际上流行的期货交易保证金确定系统等在现阶段并不全部适用于中国的期货业市场,需要有选择的借鉴,来适应有特色的我国期货交易市场,但更多的是需要我们自己要找出一条适合中国保证金作为期货交易风险管理中最为重要的手段。合理的保证金水平不仅能够减少投资成本、增加交易量、提高市场灵活性和流动性,而且具有限制交易规模无限扩大、抑制过度投机、防范交易风险等一系列的经济防范功能。内的交易价格波动所带来的风险,即最大价格波动幅度。所以期货市场交易中保基础上建立保证金动态调整模型,从而为期货交易制定合理的保证金水平。期货交易市场一个显著特征是期货市场实行保证金交易,这也是期货市场高风险的主要根源。根据《期货交易管理暂行条例》,保证金是指期货交易者按照保证金制度作为期货交易的重要组成部分,是指期货交易所会员在进行期货验和预防措施,但我们处理和解决风险的方法及工具比较刻板,还不能适应激烈善和改进以适应不断升级的期货风险。国外期货风险管理的经验可以作为我们借成熟。的交易方式,是一个具有很大风险的市场交易。正是其极大的风险,使得期货交鉴于我国的期货交易市场形成较晚,当前处于品种单一的初级阶段,而且还期货业情况的制度体系,来规范中国的期货交易市场。对于追加保证金,其设定目的是使保证会的水平能够抵御下一日或未来几日证金需要解决的问题主要是对未来期货价格波动幅度的预测问题,以及准确衡量期货市场的波动情况的问题。最终在期货价格波动幅度的预测和波动系数的预测规定标准的交纳的用于结算和保证履约的资金。而保证金交易则是指交易者只需按合约价格的一定比率缴纳少量资金作为履行期货合约的财力担保,便可参加