文档介绍：山西财经大学
硕士学位论文
基于改进的EVA对我国上市公司并购绩效研究
姓名:张晓丽
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:油晓峰
2011-03
摘要
随着全球经济的快速发展,并购在提高上市公司绩效、优化资源配置、改
善资产质量等方面的作用愈来愈重要。因此,国内外众多学者对上市公司的并
购绩效进行研究,探索并购是否能提高企业经营效率和改善企业绩效。作为
广泛应用于评价并购企业价值的方法之一,然而与西方市场经济发达国家相比,
我国证券市场起步晚,市场和监督体系不够健全,直接采用方法得出的结
论与实际情况可能存在较大偏离,因此本文尝试建立符合我国证券市场的
改进模型对我国上市并购绩效进行实证研究。这不仅有助于丰富目前企业并购
绩效研究成果,而且对规范我国上市公司并购行为具有现实意义。
本文通过对国内外关于上市公司并购绩效的研究现状进行分析,结合我国
企业并购动因,探索符合我国证券市场现状的企业绩效评价方法;创新性的采
用方法,并根据新会计准则对进行适应性调整,同时便于具有不同资
本的企业价值进行比较,提出对进行单位资本化,即;应用及
对沪深两市年发生并购行为的个上市公司进行实证分析,实证表明总
体上,上市公司的并购行为提高了公司绩效,并购行为对不同并购类型上市公
司的绩效影响具有差异性。
针对实证研究结论,结合并购动因理论对其进行理论解释,并提出了完善
信息披露制度、加快上市公司并购的市场化进程、注重并购后整合、加强并购
前的并购可行性分析等建议,为提高我国上市公司并购绩效提供了参考。

【关键词】:并购;公司绩效;经济增加值;经济增加值率
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Abstract
Along with the rapid development of global economy, M&A plays more and more important role in
improving the performance of panies, optimizing the allocation of resources, improving
asset quality .Therefore, domestic and international numerous scholars explore whether the listed
companies in M&A can improve enterprise merger operation efficiency and improve the corporate
performance. EVA as a widely used method of evaluating the value of M & A business, however,
compared with developed countries in the Western market economy, China's stock market started
late, the market and supervision system is not perfect, direct method of using EVA and the actual
situation of the conclusions may large deviation, this article attempts to establish consistent with
EVA to improve China's securities market model, the performance of listed M & A empirical
research. This not only helps to enrich the performance of the current M & A results, but also
regulate mergers and acquisitions of panies in China have realistic meanings.
Based on the domestic and international mergers and acquisitions on the performance of listed
companies to analyze the situation, combined with our business acquisition motivation to explore
the sta