文档介绍：华侨大学
硕士学位论文
通货膨胀目标制与我国货币政策框架的重构
姓名:侯青
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:程细玉
20070601
华侨大学硕士学位论文
论文摘要
通货膨胀目标制是 20 世纪 90 年代初出现的一种新兴的货币政策
框架,其基本含义是中央银行向公众正式公布一个时期或几个时期的
通货膨胀目标值(或目标区间),并明确承认货币政策的主要的长期目
标是低且稳定的通货膨胀,中央银行在评估大量的影响未来通货膨胀
水平的各类指标信息后,对通货膨胀的未来走向做出预测,将此预测
与预定通货膨胀目标进行比较,并根据二者之间的差距对货币政策进
行调整,使通货膨胀的实际值和预定目标值相吻合。严重的通货膨胀
压力、货币供应量目标的失效以及中央银行独立性加强的制度性变
更,使得许多国家和地区放弃了传统的货币政策框架,纷纷转向通货
膨胀目标制。实践证明,通货膨胀目标政策在降低通货膨胀率,稳定
物价;改善经济运行环境,推动经济增长以及提高公众对政府的信任
度等方面取得了显著成效。
就我国的现实情况来看,以货币供应量作为货币政策的中间目标
存在着严重不足。从这个角度出发,我国需要更新思路,寻求新的中
间目标或者寻求新的货币政策框架。目前我国宏观经济稳定、财政状
况良好、金融稳定发展、中央银行独立性和货币政策透明度明显提高,
已经基本具备实行通货膨胀目标制的前提条件。随着条件的成熟,我
国应及早推出通货膨胀目标制,以取代现有的货币政策框架。
本文的独特性和新颖性在于:
%,并
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以此作为我国的通货膨胀目标值;
Granger 因果检验对我国 90 年代以来的物价走势与货币
供应量的因果关系进行了实证检验,从数据出发验证了货币供应量已
不适宜继续作为我国货币政策的中间目标。
关键词:通货膨胀目标制货币政策 Granger 因果检验可变参数模型
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Abstract
Inflation-targeting is a ary policy framework emerging in the
early 90s of 20th century. According to this framework, the central bank
release specific inflation target value (target zone) for one or several
periods and acknowledge the major long-run objective of ary
policy is keeping low and stable inflation rate. Based on the extensive
assessment of the indicative information of many factors which influence
the potential level of future inflation and the anticipation of the inflation
trend, the central bank pare the anticipation with the selected
inflation target to find the gap according which the ary policy is
adjusted to align the actual value of inflation with the selected one. The
systematic change originating from the severe pressure of inflation, the
invalidity of money supply target and the strengthens of the independence
of central banks forces more and more countries and regions give up
traditional ary policy framework and turn to inflatio