文档介绍：第六章技术创新决策的评估方法
主要内容
第一节评估原则与评估方法选择
第二节定量评估方法
第三节定性评估方法
第四节定性定量结合评估方法
第五节项目组合评估
第一节评估原则与评估方法选择
一、经费投入
二、评估的基本原则
三、评估方法的选择
一、经费投入
在确定研发经费支出预算的时候,企业应该把握几个主要原则:
(1)投入研发的经费水平应该与企业的长期技术发展战略相一致,保证企业核心技术研发项目的经费投入;
(2)研究开发是劳力和智力密集型的活动,需要一定时期持续、稳定的资金投入,急骤增加或者减少经费投入对研发活动的组织和管理可能带来比较大的困难;
(3)对较大研发项目的结束或启动对研发经费预算的影响较大,应该分别考虑,做到具体问题具体分析。
二、评估的基本原则
对项目的评估不仅要考虑项目本身的技术成败,而且要考虑该项目对企业整体技术能力以及对企业未来利润的影响。
要考虑不同项目之间的相互依存关系。
正确理解和处理沉没成本的影响。
创新活动本身具有一定的风险,对创新项目的评价应该考虑风险因素。
对于周期较长的创新项目进行定期评估。
三、评估方法的选择
企业对研发的经费支出性质主要有两种看法:
研发支出是企业日常经营管理成本中的一部分,
属于经常性支出。
研发支出是一种投资。
研发活动分成三种类型:
商业投资
知识投资
战略投资
评估方法的选择
图 6-1 研发项目的定位
第二节定量评估方法
一、折现现金流方法及风险分析
二、实物期权(real option)方法
三、决策树(decision tree)方法
一、折现现金流方法及风险分析
折现现金流法(discounted cash flow,DCF)
使用折现现金流评估方法的基本步骤:估计出研发项目以及未来商业化阶段逐年的净现金流量(NCFt);计算项目的净现值(NPV)指标;根据判断准则,确定项目的取舍。通常的准则是:如果该指标值大于0,即项目可行,否则不可行。
NCFt =增加的现金收入- 当年的投资
i为最低希望收益率(或折现率)
n为项目影响持续的时间长度,它不仅包括研发项目本身的时间长短,而且包括销售开发出来的新产品可在未来产生收入的时间长短。
一、折现现金流方法及风险分析
增加的现金收入=(新产品销售收入-在生产、销售和管理过程中支出的成本费用)×(1-所得税率)+(之前用于项目投资的固定资产折旧额+递延和无形资产摊销额)×所得税率
如果研发项目的成功使得企业在生产工艺上有所改进,从而降低了生产成本,那么对应的现金收入增加为:
增加的现金收入=(生产过程中现金成本的节省金额)×(1-所得税率)+(之前用于项目投资的固定资产折旧额+递延和无形资产摊销额)×所得税率