文档介绍：摘要近年来,随着新股发行规模的扩大,中国的证券市场得到了迅猛发展,为活跃社会主义市场经济,推动整个国民经济的快速稳定增长做出了巨大贡献。从微观角度看,成功的首次公开上市怨径裕唤隹梢晕9境锎胱式鹨扩大经营规模,投资具有盈利前景的项目。而且有助于公司改善资本结构和公司治理结构。中国证券市场的发展进步不仅表现为市场上的交易品种、交易量及交易主体迅速增加等技术指标,更反映在市场运行机制、管理体系的建立健全以及不断完善和深化方面。,“一级市场热、二级市场冷”一直是中国股市的一大特点,但是,在热炒新股的背后,是否有着更多、更深层次的东西,目前国内尚缺乏足够的系统研究。并且由于中国股市的幼稚性和特殊性,显然不能照搬西方国家的研究成果来解释中国的股市。旨凼且桓鋈蚪鹑谑谐∑毡榇嬖诘奈侍猓谥泄と谐∩媳硐值糜为突出,暴露出中国证券市场制度上和投资主体素质等多方面的问题。鉴于此,证券市场上的旨坌形<捌溆跋煲蛩亟邢低车墓槟勺芙岷蜕钊氲奶教帧首先,本文综述了国内外已有的旨垩芯浚匀虿煌⒋锍潭鹊慕鹑市场的旨矍榭黾右愿爬ㄐ缘慕樯堋H缓螅訧抑价的影响因素虺梢进行了理论上的阐释。其次,基于中国的新股发行数据,采用多元线性回归模型对旨塾跋煲素进行实证研究。结果发现,中国沪深两市的墒谐”硐殖鱿嗨频摹⒀现氐腎抑价。相比之下,墒谐〉亩ḿ巯缘酶?蒲Ш侠怼M保布煅榱四P偷氖视性,发现影响因素模型对于蒊抑价的解释力竟然强于对傻慕馐土ΑU为今后模型的改进提供了一定的研究基础。最后,本文在对实证结果分析讨论的基础上,试图向监管当局、新股发行参与者以及投资者提供对策建议。本文密切联系中国证券市场的实际,在总结借鉴国外研究成果的基础上,对中国关键词:首次公开上市:旨郏撼跏蓟乇硕士学位论文
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⒈C芸冢凇!D杲饷芎笫视帽臼谌ㄊ椤作者签名:江学位论文原创性声明学位论文版权使用授权书湖南大学日期:阳阹月笕日期:№月馏日得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果日期:Ф纺阨月僭日本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位⒉槐C芡拧朐谝陨舷嘤Ψ娇蚰诖颉”由本人承担。论文。本学位论文属于作者签名导师签名
第滦髀隝抑价——中国证监会成立;年月日,全国人大审计通过《证券法》:⋯⋯深年拢ü准夜煞萦邢薰尽!1本┨烨虐倩豕煞萦邢薰境闪ⅲ券公司——深圳经济特区证券公司成立;年眨胺衫忠粝臁焙汀把年月,上海“飞乐音响”首次公开发行股票;年拢ü准抑中实业”两只股票在上海静安证券部挂牌交易:年月蘸眨虾!深圳证券交易所相继开业;年月日,国务院证监委及其监管执行机构沪两市市场规模迅速扩大,截至年月日,上市交易股票已达只,企业在一级市场上首次公开发行普通股ǔ1怀莆P鹿,即。事实上,上市公司增资配股或为筹资而再次公开发行股票。在中国,一般称首次公开发市交易。股票的发行价格应该反映市场对股票价值的认同。,简称,通常指股成功的怨径裕唤隹梢晕9境锎胱式鹨岳┐缶9婺#蹲示有盈利前景的项目,而且有助于公司改善资本结构和公司治理结构。发行人和投资银行在谐∩贤ü献鳎范ㄐ鹿傻姆⑿屑鄹瘛⒊邢绞健⒎⑿蟹绞健上市时间及上市后的价格定位等问题。然而,一旦攵妒谐。浼鄹窈妥呤票硐植艘幌盗形侍猓了广大金融学家的广泛关注,并形成了一个芯苛煊颍昧煊虬ㄈ笕鹊悖市价总值谠其中流通市值谠,开户投资者人数已经超过万户。上市公司及股民遍及中国大陆所有的省、自治区和直辖市,甚至吸引了为数不少的境外投资者,“股票”这一经济范畴已经深深地渗透到社会经济生行的普通股为新股,因此本文所研究的是首次公开发行的普通股。一只股票从发行到上市交易要经历两个步骤:即首先在一级市场发行,然后到二级市场上新股发行,—圆善旨⒊て谌跏和热市场问题活的方方面面.。可称为新股碨的流动市场。。硕士学位论文年提出,⑿屑沂推骄畋ǔ曷蚀嬖谧胖芷谛裕盜具有较高平均超额报酬率时,姆⑿屑沂不嵯灾黾樱馄诩涞腎市场称为“笔谐、蟆和
现象——这是因为,按照一般均衡的原理,发行市场不可能长期处于失衡状态:所谓旨侵感鹿煞⑿械摹ḿ妒谐〖鄹竦陀诹魍ǖ亩由表的描述性统计可以看出,此现象普遍存在于世界各国的股票市场,只一般不超过%,而在新兴市