文档介绍：扬州大学
硕士学位论文
食品饮料业资本结构与公司绩效相关性实证研究
姓名:曹璠
申请学位级别:硕士
专业:农业经济管理
指导教师:孙亚范
20090601
中文摘要关键词:资本结构公司绩效资产负债率财务综合绩效托宾档ノ痪迷黾又曹瑶:我国食品饮料业资本结构与公司绩效的实证研究资本结构问题是一个具有重大理论价值与实践意义的研究课题。我国目前对资本结构理论的研究主要是对国外理论的学习和模仿,其研究结论也多与国外经典理论相冲突,这主要是由于我国公司治理结构和金融市场尚不完善,经济体制在从计划经济向市场经济转轨的过程中存在很多遗留问题,所以西方的经典理论是否适合、以及在多大程度上适合我国国情,需要我们来具体分析,以期望找出适合我国实际情况的理论指导。论文紧紧围绕着食品饮料业上市公司资本结构与公司绩效的相关关系展开,研究主要采用定性分析与定量分析、规范分析与实证分析相结合的研究方法,侧重于实证研究。具体而言,通过建立计量经济学模型、运用软件进行实证研究,力求我国食品饮料业上市公司揭示资本结构与公司绩效之间的关系。本文采用资产负债率来反映上市公司的资本结构,分别以财务综合绩效、托宾岛单位经济增加值指标来反映上市公司绩效。文章首先对食品饮料业年以前上市的家公司的截面数据进行线性回归,发现在分析时段年至年,样本公司的托宾值与资产负债率之间呈显著地负相关关系,而财务综合绩效和单位经济增加值与资产负债率之间没有明显的相关性;然后文章又对该行业上市公司的截面数据进行二次函数回归,财务综合绩效与资产负债率在、、年及昃档慕孛媸萆洗嬖诙魏数关系,且使公司绩效最大化的最优资本结构合理区间为%.%之间,托宾岛偷ノ经济增加值与资产负债率之间没有明显的相关性:最后,文章进一步分析实证结论产生的三原因,试图提出食品饮料业上市公司资本结构的不合理性的改进思路。
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弹醐:彳铆蔫繇鳓期:、汇编学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国本人声明:所呈交的学位论文是在导师指导下独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外,本论文不包含其他个人或集体已经发表的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。学位论文版权使用授权书本人完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子文档,允许论文被查阅和借阅。本人授权扬州大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复学位论文全文数据库》,芳通过网络向社会公众提供信息服务。扬州大学硕士学位论文学位论文原创性声明学位论文作者签名:学位论文签字日兢导师签名:疽澄Q宦畚哪┮常喝缏畚奈C芗刹皇谌ǎ畚脑必须声明。
佳研究主题及背景研究目的及意义曹瑶:我国食品饮料业资本结构与公司绩效的实证研究资本结构问题是一个具有重大理论价值与实践意义的研究课题。资本结构最基本的涵义是公司资本与债务的比例关系,它对公司绩效及其未来的发展具有举足轻重的作用。资本结构理论是以实现公司价值最大化或者股东财富最大化为目标假设,以资本成本分析为基础,着重研究资本结构变动对公司绩效影响的理论。自年和提出了现在资本结构理论的基石——理论以来,西方经济学家分别从税收、破产成本、代理成本和信息不对称等角度对资本结构问题作了大量的研究,资本结构理论取得了很大的进展,以优序融资理论、代理成本理论、财务契约论和信号模型为主流学派的不对称信息下的新资本结构理论已经把资本结构理论推到了一个前所未与国外相比,国内关于资本结构问题的研究还处于空白阶段,还没有提出有创新性的理论。尽管如此,国内学者在借鉴国外理论的同时,对资本结构与公司绩效的相关关系也做了大量的实证研究。然而,国外的资本结构理论以公司治理结构较为完善、资本多元化、资金来源充足稳定作为前提条件,并以发达的商品经济为基础,其主要目标是在既定的经济和金融体制下研究资本结构的优化方法。我国目前对资本结构理论的研究仍局限于对国外理论的融市场尚不完善,经济体制在从计划经济向市场经济转轨的过程中存在很多遗留问题,所以西方的经典理论是否适合、以及在多大程度上适合我国国情,需要我们来具体分析,以期望综观公司资本结构的实证研究,国内外学术界大致上分为两大方向:一个方向以定理为中心,主要探讨公司价值与资本结构之间的关系,形成资本结构理论学派;另一方向着绩效的实证研究出发找出资本结构与公司绩效的关系,属于第一方向的研究。鉴于不同的行业面临不同的市场竞争格局、风险水平、业务特点的内外因素,