文档介绍：[[此此处处键键入入本本期期债债券券名名称称全全称称]]信信用用评评级级报报告告上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., : AA 级评级时间: 2012年10月24日嘉嘉兴兴市市文文化化名名城城投投资资集集团团有有限限公公司司主主体体信信用用评评级级报报告告1 新世纪评级Brilliance Ratings 编号:【新世纪企评[2012]020221】评级对象:嘉兴市文化名城投资集团有限公司信用等级:AA 评级展望:稳定评级时间:2012年10月24日主要财务数据及指标项目2009年2010年2011年2012年上半年金额单位:人民币亿元母公司数据: -: - -资产负债率[%] [%] [%] [%] [倍] -净资产收益率[%] -经营性现金净流入量与负债总额比率[%] -非筹资性现金净流入量与负债总额比率[%] - ---EBITDA/利息支出[倍] -EBITDA/刚性债务[倍] -注:根据嘉城集团经审计的2009~2011年及未经审计的2012年上半年财务数据整理、计算。评级观点上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称“新世纪公司”或“本评级机构”)对嘉兴市文化名城投资集团有限公司(简称“嘉城集团”、“该公司”或“公司”)的评级反映了嘉城集团在政府支持及盈利能力等方面所具有的优势,同时也反映了公司在项目回购进程、土地市场波动、债务压力及对外担保等方面所面临的压力与风险。?主要优势/机遇:?嘉兴市经济及财政实力较强。嘉兴市经济发展较好,地方财政实力较强。作为嘉兴市基础设施建设的重要主体,嘉城集团可获得嘉兴市政府在财政补贴以及土地出让收益划拨等方面的大力支持。?天然气业务垄断优势。嘉城集团在嘉兴市内具有天然气垄断经营地位,近年来天然气业务营收规模和毛利增长较快。?燃气业务资金回笼能力较强。嘉城集团燃气业务等资金回笼能力较强,经营环节资金持续较大规模净流入。?回购资金有保障。嘉城集团所承担的嘉兴市基础设施建设业务由嘉兴市规划与建设局等负责回购,资金回笼较有保障。?主要劣势/风险: ?项目回购进程不确定。嘉城集团财政补贴以及基础设施代建项目回购进程等受嘉兴市财力波动影响较大。?土地市场波动风险。嘉城集团在土地整理方面投入资金量较大,土地市场波动对公司所整理的土地出让进度影响较大。?债务压力加大。嘉城集团有息债务规模持续增加,长期偿债压力加大。?或有负债风险。嘉城集团对外担保金额较大,担保比例高,存在一定的或有负债风险。?未来展望通过对嘉城集团主要信用风险要素的分析,新世纪公司认为公司具有很强的债务偿付能力,违约概述分析师戴志刚Tel:(021) 63501349-842 E-mail:dzg@ 王卢羡Tel:(021) 63501349-836 E-mail:wangluxian@ 上海市汉口路398号华盛大厦14F Tel:(021)63501349 63504376 Fax:(021)63500872 E-mail:mail@ 新世纪评级Brilliance Ratings 风险很低,并给予公司AA主体信用等级,评级展望为稳定。上海新世纪资信评估投资服务有限公司3 新世纪评级Brilliance Ratings 声明本评级机构对嘉兴市文化名城投资集团有限公司的信用评级作如下声明:除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外,本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人