文档介绍：:..微软并购诺基亚动因分析微软并购诺基亚动因分析班级:财管103班姓名:程若曦学号:1022305企业并购作为市场经济条件下的企业行为,在西方国家已有百余年历史,特别是20世纪90年代以來,企业并购则是愈演愈烈,尤其是当今经济处于危急时刻,并购已成为企业拓展经营,实现生产与资本集中以达到企业外部增长的重要方式。因此,曲于企业并购活动是十分复杂的经济现象,企业会随不同区域、不同历史时期来确定IT己的并购。一、企业并购的一般动因追求市场份额,实现规模经济是金业并购的基木动因。口从我国国冇金业改革确立市场经济运行模式后,企业成为独立的市场主体,企业为获取规模效益,降低交易成本,提高市场份额,克服贸易壁垒进入国外市场,提高竟争优势等,都需要进行并购活动,由此形成了企业并购的一般动因。1•发挥协同效应,提高竞争优势。传统的协同效应认为,企业并购的动机就在于释放出并购企业剩余的资源,通过并购可以扩人企业生产观模,达到规模经济的生产范怜I,降低生产成本,从而捉高竞争优势;利用被并购金业的竞争优势,实现并购与被并购企业之间的优势互补,从而产生新的竞争优势,实现金业整体价值大于并购前各个企业价值之利;在财务领域,充分利川未使用的税收利益,开发未使川的债务能力;在人事领域,吸收关键管理技能,使研发部门进行冇效融合等等。,提高经济效益。一个企业规模大小,对其竞争具有决定性影响。一般而言,规模越大,越能赢得客户信赖,从而占领更多市场。企业通过并购,尤其是选取有利于生产要索互补,实现强强联合达到一定规模,有利于形成能降低单位成木,提高经济效益的规模经济优势。对于并购企业而言,发展规模经济,,降低成本。由于金业并购会引起企业利益相关者Z间的利益在分配,并购利益从债权人手中转到股东身上,或从一般员工转到股东及消费者身上,企业股东会赞同这种对其有利的并购活动。因此,对于被并购企业的所有者來说,与其在原企业的利益交换一家大企业的股份,而不是直接岀售金业茯得现金,可能免除税收上的负担。按照美国税法规定,企业町以利丿I〕税法屮的亏损递延条款进行合理避税,对于拥有较人盈利的企业往往会把那些拥冇和当数量累计亏损的企业作为并购対象,纳税收益作为企业现金流入的增加,可以增加企业的价值。因此,如果被并企业往往无法维持经营而出伟,由于亏损可以在若干年内税前弥补,一个高额盈余的企业并购这个亏损的企业,无疑就会使企业据此条款采取某些恰当的财务处理方法达到合理避税的冃的。基于以上税收政策的优惠,对于那些内部投资机会短缺而现金流动又很丰裕的企业而言,无疑会成为其并购H标企业的直接动机。,以降低风险。多元化发展既是企业并购的重耍手段,同时也是降低金业发展单一业务、回避业务萎缩和获得整体规模优势的重要途径。曲于并购是企业扩张的捷径,也是企业实行多元化经营的最常见办法。因此,实现多元化发展,不仅可使企业的口身风险降低,而且还可在一定条件下增强企业核心能力的稳固性和降低金业收益的不稳定性,以达到其竞争优势的目的。,捉升企业市场价值。对于企业管理者来说,通过成功的金业并购来实现金业业务领域的扩张、达到金业市场价值的提升,从而可