文档介绍：凤凰网财经>上市公司公告>正文金地集团:公司债券2011年跟踪评级报告2011年05月05日00:14来源:凤凰网财经入和房地产基金等金融业务的深入将对公司住宅业务和整体业绩形成较为有力的支撑。全年业绩增长。,,%%,高于行业平均水平。此外,截至2010年末,,与2010年结算金额基本持平,为公司2011年业绩提供一定保障。极强的担保实力。本期债券的担保主体建设银行作为中国四大国有商业银行之一,拥有极强的综合实力和抗风险能力,可为本期债券到期偿还提供强有力保障。关注作为政策导向性非常明显的行业,需要注意短期内政策波动对房地产市场的影响。房地产企业融资渠道日益收紧和近期部分地方政府出台严厉的限购政策将对2011年中国房地产市场带来一定影响。项目布局及定位使公司易受政策调控影响。公司主要在核心一、二线城市布局项目,2011年热点城市限购政策的实行可能对公司销售增速带来一定影响。流动性面临挑战。公司拟建在建项目较多,资金需求较大,且商业地产开发也将占用部分资金,而2011年市场信贷紧缩和调控政策持续,公司流动性可能面临一定挑战。2金地(集团)股份有限公司公司债券2011年跟踪评级报告行业关注的情况最为明显,而中部和西部区域受影响则相对频繁出台的房地产调控政策降低了2010年较小。另一方面,尽管市场销售速度在政策出台后中国房地产市场的热度,但三、四线城市需普遍降低,但随着2009年市场回暖后新增加的开求增长、市场房屋供应增加及部分投资性需工从2010年三季度开始陆续转化为市场供应,市求的存在支撑了行业整体增长,投资和新开场可售资源量有所增长,这为2010年底成交量上工大增使2011年商品房供给充足升奠定了一定基础。2010年4月17日中央发布了《国务院关于坚图2:2010年中国各省区及直辖市商品房销售增长情况决遏制部分城市房价过快上涨的通知》,2010年9140%120%月29日又出台多项措施进一步加大4月新政的执100%行力度,两个政策具体措施包括实行差别化房贷政80%60%策、提高首套和二套房首付比例、提高二套房贷利40%率、限制三套房贷款发放、部分城市一定时期内限20%0%购等。自4月份政策发布以来,房地产市场过热态-20%势得到了遏制,成交量减少,房价高位小幅波动,-40%-60%至2010年底市场才重现集中成交的活跃态势。商品房销售面积增长率商品房销售额增长率从全年的情况看,在调控政策的影响下,国房资料来源:国家统计局,中诚信评估整理景气指数全年持续走低,但仍保持在100点以上的此外,通货膨胀也催生出一部分投资需求。景气区间内。4月份政策出台后,房价涨幅趋缓,2010年中国CPI持续上涨,%,商品房销售价格指数逐月回落,%,由持增长。此,增持房产也成为一部分居民选择抵御通胀的重图1:2008年6月以来中国部分国房景气指数要手段。整体看,虽然调控政策使房地产市场降温,115但三四线城市的需求增长、新房供应增加以及部分110投资性需求的存在仍然支撑了行业的整体增长。资料来源:国家统计局,中诚信评估整理成交量方面,,分资料来源:国家统计局,%%,增速较上年大幅降从投资和新开工情况看,,%,,超政策极大降低了成交量的增速。。同时,2010在调控政策频出的背景下,,较上年大幅增普遍下滑,占全国市场的比重也明显下降,%,是近十年来的高点。2010年房地产开发对应的,是三四线城市成交量的增长。从区域分布投资的恢复和新开工面积的大幅增长反映了房地来看,经济较为发达的东部区域成交面积增长减速3金地(集团)股份有限公司公司债券2011年跟踪评级报告产企业对市场的信心,%。相反,预售款以及信托、委托贷款等其他给充足。形式的自筹资金的增速加快。图4:2005~2010年全国房地产开发投资情况表2:2009~2010年房地产开发投资资金来源20092010300,000亿元%35资金来源合计(亿元)57,,,%%200,0002520其中:自筹资金(亿元)17,,70