文档介绍：摘要界关注的焦点之一。资本结构作为企业相关利益者权利义务的集中反映,影响并决定着公司治理结构,进而影响并决定企业行为特征及企业价值。经过长期理论探讨,西方资本结构理论己经相对完善,而我不够深入。研究资本结构决定因素,是优化资本结构的必要步骤。此外,国内学者还发现我国部分上市公司融资行为有违资本结构理论框介绍了资本结构的相关理论和国内外有关实证文献;第三部分是因素分析,对影响资本结构的内部因素包括:公司的盈利性,公司规模,公司的成长性,公司的非债务税盾,资产担保价值,所得税,所有权水平,行业特征,资本市场的发展状况等进行深入分析。第四部分是实证分析,对所要研究的对象和样本进行界定,选取相关指标,提出研究假设,建立实证模型,得出的主要实证结果,包括公司的收益质量对长期负债比率的影响方向的不同行业并不一致,房地产业证明,公司的收益质量越好,其长期负债比率越高,但纺织业的情况正好相反等;第五部分是实证结论与局限说明,由于我国股市发展时间较短且在发展初期许多资料不完善以及会计制度的变化,我们对上市公司所做的考察期限相对较短,这将使资本结构变化的一些固有规律不能反映出来,在一定程度上影响模型的准确性。关键词资本结构,行业因素,实证分析自从定理诞生以来,企业的资本结构理论就一直是经济学国的资本结构研究还处于起步阶段,尤其对资本结构影响因素的研究架。本文针对这些问题系统地研究我国上市公司资本结构行业决定因素。全文共分为五部分:第一部分为全文的引言,概括性介绍本文的选题背景、研究方法和结构安排;第二部分为理论基础及文献分析,结构,公司治理等;外部因素包括:经济周期,通货膨胀,经济发展
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作者签名:垂圣导师签各型衾冢喉悄晡涝麓匀睢荒晟显氯ト芝氐原创性声明关于学位论文使用授权说明本人声明,所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了论文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。作者签名:日期:本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文,允许学位论文被查阅和借阅;学校可以公布学位论文的全部或部分内容,可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文;学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。
第滦髀问题的提出资本结构是以债务、优先股和普通股票权益为代表的企业的永久性长期融资方式组合虮壤叵,即指企业各种资金的构成及其比例关系。资本结构的内涵包括资本结构要素、诸要素的比例关系、诸要素相互关系的变化和动态调整等。因此,资本结构是一个多因素、多变量、多层次集合而成的复合型系真正意义上的资本结构研究始于世纪年代,从传统资本结构理论到现代资本结构理论再到新资本结构理论,以杜兰特、莫迪利亚尼、米勒、斯蒂格里茨、梅耶斯、詹森和麦克林等为代表的多位学者的一系列关于资本结构研究的理论为我们的研究奠定了理论基础。美国现代金融学家梅耶斯曾将资本结构视为一个谜,这种感叹基于对资本结构理论变革之快以及对资本结构现实意义的思考。应该说,西方学者在资本结构方面的研究己历经半个世纪,但由于资本结构理论及其发展的特有魅力,仍然有大量学者进行着孜孜不倦的研究。从理论上讲,企业的最优资本结构是存在的,但是由于企业内外部环境的变化,确定企业的最优资本结构十分困难,就要通过定量和定性分析相结合的方法综合考虑影响资本结构的各项因素,确定企业最佳资本结构。所以研究资本结构,其目的是要发现存在的不合理因素,以便在经营过程中加以调整,使其趋于合理化,最终目的在于实现企业价值的最大化。从现实意义来看,我国上市公司普遍存在着资本结构不合理的现象。突出表现为资产负债率低,公司偏好股权融资。随着公司对股权融资偏好的有增无减,也随之带来了一系列的问题,同时企业资本结构的不合理,导致公司治理结构存在种种缺陷,进而严重影响了上市公司的健康发展。目前我国上市公司的管理与运行较之于规范化、科学化还有很大的差距,因此加强对上市公司资本结构的研究,对于促进其今后的健康发展有着重大的现实意义。经过长期理论探讨,资本结构理论己经相对完善,但对我国资本结构的研究还较少,尤其是实证研究基本处予起步阶段。由于影响企业资本结构因素的复杂性和各国环境因素的差异性,国外资本结构的研究成果可能不适合我国的统。硕士学位论文
情况,国内学术界的一些研究也表明我国资木结构现状与西方资本结构理论存在部分冲突。因此,基于西方上市公司得出的资本结构实证研究是否适合于中国的上市公司还未得到充分论证。另外,由于中国股市相对西方股市而言历史较短,中国学者在短短十几年间以中国股市为样本对