文档介绍：摘要购可以通过孳冉际鹾凸芾矸绞嚼从辛Φ赝贫吟训木梅⒄购筒档ぷ海内上市公司来看,外资并购作为一种外部治理机制,可以激励管理层提高公司经分析和理论探讨,定性地研究了影响外瓷并购绩效的因素。最后通过选取发生舀合运蠲事件法、会计研究法和菲参数检验法,研究了影响外资并购中国上市公司关键词:外资并购超常收益联合价值财务绩效近年来,外资并购井喷式的发展吸引了多方关注。但是,自我国年胃发生第一起锋资并购上市公司事件以束,并购参与各方对外资并购的认识一直有所不同,国家政策也经历了长期的反复。从监管者及政府的角度来看,外资并同时也可能在并购过程中形成垄断力量,危害图家经济安全和消费者权益;从,当然,也可能使不具备并购经验的公司陷入敌意收购的窘境;对于投资者来说,外资并购传递了关于宏观经济、产业发展和具体并购公司的诸多信息,更与他们在股票市场的切身利益密切帽关。本文首先回顾了我国外资并购上市公司发展历程和研究文献,然后通过案例年碌月的个符合研究标准的外资并购上市公司样本,综的短期和长期绩效问题。通过实证研究,本文发现了共同驱动外资并购产生短期和长期绩效的因素,同时也发现了在短期绩效和长期绩效中起不同作用的因素。在短期中,外资并购方式、外资在目标企业中的持股数量、人民币汇率以及高管持股情况对并购绩效有影响;在长期中,在消除行业不同对目标公司财务指标的于扰焉,本文发现人民币汇率不孬显著影响并赡企业的长期绩效。在得到以上一些实证结论后,本文将该结论与反肇断和国家经济安全联系起来,讨论了本文的政策含义。浙江大学硕宦畚上市公司外资弗购绩效的实证磺究
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图目录图样本数据中目标公司行业分布特征⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..图外资并购方来源地饼图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图并购中目标企业来源地饼图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图平均超常收益率氖奔湫蛄型肌图分年度累计超常收益⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图股权收购累积超额收益率图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。图间接收购累积超额收益率图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..图反向资产收购累积超额收益率图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图混合收购累积超额收益率图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图庾拭挥谐晌9究刂迫说钠骄钍找妗图庾拭挥谐晌9究刂迫说睦刍钍找妗图:霞壑当浠睦刍钍找媛释肌图论文框架⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..图积累收益率氖奔湫蛄型肌图换手率时序图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图增发衫刍钍找媛释肌图庾食晌9臼导士刂迫说钠骄钍找妗图庾食晌9臼导士刂迫说睦刍钍找妗浙江人学硕十学位论文上市公司外资并购绩效的实证研究
表目录表对样本的统计性描述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表对数一线性模型回归结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表稳健性检验结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表样本公司并购前后财务指标的描述性统计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.虰煅⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.表爸鞒煞至斜⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯鞒煞至斜⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一表鞒煞至斜⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.表蜃釉睾删卣⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表⒐赫宀莆窦ㄐА表圆⒐撼て诩ㄐУ幕毓榉治鼋峁表床⒐褐Ц斗绞交值牟⒐翰莆窦ㄐА表赐庾试谀勘旯竟扇ń峁够值牟莆窦ㄐА表中国和一些主要的发达国家文化差异度的得分表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表分事件窗口对高管持股与并购绩效之间联系的回归结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯.表财务指标分类表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..表表蜃釉睾删卣⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.蜃釉睾删卣⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.表圆⒐撼て诩ㄐУ奈冉⌒约煅椤浙江大学硕宦畚上市公司外资并购绩效的实证研究
髀引言年日本五十铃·伊藤忠商事株式会社受让北旅法人股和福特并购江铃汽车事件,拉丌了外资并购我国上市公司的大幕。到如今,在全球化浪潮下,随着我国对外政策、经济、法律等不断改进和完善、世界范围内新的金融工具的创新、中国加入蚁秩胧莱信岛鸵幌盗邢喙卣哂氪胧┫嗉坛鎏ǎ庾什⒐阂丫成为我国资本市场上持续引人瞩目的焦点。从全球利用那魇评纯矗茉料和初级产品价格上涨、美元贬值及次贷风波等因素影响,到本文写作完成的年挛V梗現仍然加速向新兴市场流动。作为欧美经济减速后投资热点的中国将显得更为引人注目。铀倭飨蛐滦耸谐〉囊桓銮魇凭褪侵