文档介绍：北方工业大学
硕士学位论文
汇率制度因素对汇率变动规律的影响研究
姓名:刘博
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:王建稳
20070521
摘要本文详细阐述了汇率制度理论的发展进程及汇率制度类型的划分情况,在此基础上,考虑到汇率数据的可得性、币种的影响性和各国货币政策的历史沿革等,按懵手贫确掷喾ǎ∪×斯潭ɑ懵手啤⒅屑浠懵手贫群透《懵手葡碌幕懵数据样本。文中首先分析各国汇率收益率的统计特征、分布情况及汇率收益率的平稳性,然后运用迥P投圆煌懵手贫认碌幕懵式薪#治龌懵实谋稳定性进行比较分析。实证分析发现:汇率收益率分布基本上具有尖峰厚尾特性,不同汇率制度下汇率的波动性具有显著差异,浮动汇率波动最大,固定汇率波动最小且具有异常关键词:汇率制度,波动率,P化规律,估计汇率的波动率,据此,利用非参数检验法对不同汇率制度下汇率的波动。北方荡笱妒垦宦畚
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学位论文作者签名:。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得北方工业大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。』匕方荡笱妒宦畚
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论文选题的背景和意义览后,西方主要的发达工业国相继实行了浮动汇率体制,这些国家凭借其在政治经济上的绝对优势地位,使汇率水平与其经济发展的内在要求抑或其主观愿望得到一定的吻合。许多经济学家也提出用完全的自由浮动汇率制度代替固定钉住的布雷顿森林体系。但是其他国家由于面临特殊的经济环境,在汇率制度选择上的滞后性与依赖性迫使其倾向于采取消极的“防御性”汇率制度:许多国家继续实行布雷顿森林体系下的可调整钉住汇率制度,很多发展中国家虽然名义上实行管理浮动或独立浮动,但在实际操作中却化为一定程度上的钉住汇率制。除去传统的固定汇率制度和西方发达工业国家倡导的完全独立浮动制度,产生了很多介于两者之间的中间汇率制度类型,使得整个国际货币制度呈现由单一的固定汇率制向多种汇率制度并存转变的局面。在这种趋势下,各国面临着比以往更大的汇兑风险。世纪年代,“广场协议”后美元的汇率一度大幅波动:年代以后,汇率波动的频繁性及其变动趋势的不稳定性日益显著,几次大的货币危机如英镑退出欧洲货币体系、墨西哥比索的贬值,特别是~年发生的亚洲金融危机都造成了地区性乃至全球性的震动。外汇风险对国际金融、国际贸易和投资以及国家安全都具有关键性的影响:资产汇兑风险增加、投机加剧、生产资源的有效配置降低、经济活动的不稳定性增大等等。随着世界经济全球化、自由化、汇率波动影响的广泛性,使得汇率波动造成的汇率风险越来越受到各外贸企业、大金融机构以及广大外汇投资者等微观经济主体的关注。汇率风险问题也已引起国际货币基金组织褪澜绺鞴母叨戎厥雍凸泛研究。如何准确地分析判断汇率波动的方向和程度是外汇风险管理的基础,它对于中央银行加强金融监管和各微观经济主体规避外汇风险具有重要意义。准确测量汇率波动是进行汇率预测和风险控制的基础,而一的波动特征与该国实行的汇率制度有很大的关系,不同制度下汇率水平的波动特征也相应不同。自从相对较稳定的金本位制崩溃起,人们对汇率制度进行了不断的研究。金融危机频频爆发致使国际金融形势动荡不安,汇率制度的选择不当更以固定汇率制度为基本安排的布雷顿森林体系北方荡笱妒宦畚
国内外研究综述是被认作引发危机的重要因素,人们于是将更多注意力集中到如何选择最佳的汇率制度上来;因此有必要结合汇率制度因素对汇率运行进行分析。研究不同汇率制度下汇率的波动特性对我国也有着现实的意义。随着改革开放的不断深入,我国经济的对外依存度越来越高,汇率对国民经济的影响也越来越大,人民币汇率制度的改革也逐步开展:年我国撤销外汇调剂市场,实行市场供求为基础上的单一有管理浮动汇率;年月实行经常项目下的人民币自由兑换;年亚洲金融危机,我国坚持人民币不贬值,大大提高了人民币的信誉,确立了人民币在亚洲的强势地位;年瘴夜J际敌幸允谐」求为基础