文档介绍：武汉理工大学
硕士学位论文
信用风险模型违约相关性分析
姓名:谢西海
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:陈盛双
20071101
摘要信用风险管理中的两个关键问题是风险度量指标的选择和相关性问题的处理,相关性结构研究一直是金融学理论研究的一个重要问题。信用风险组合管理中的相关性问题一般来说有两种含义:侵复钭楹现胁煌突е湮ピ嫉相互关系,即一个客户违约引起另一个客户违约的可能性,也就是违约相关系数。侵复钭楹现械淖什喙匦裕匆桓鼋杩钊说淖什壑涤肓硪桓鼋杩钊的资产价值的依存度,也就是资产相关系数。相关性结构的识别与建模,:珻。这三个模型的实质都是通过度量违约因子的联合分布来度量信用风险。P秃虲P投晕ピ嫉拿枋龆际且阅骋晃ピ嫉阄C偶髦来衡量的,所以在数学本质上这两种模型是相同的,而P驮蚴峭ü贝努利随机变量的研究来构建二元随机事件的建模框架。由于疜模型的资产对数收益是正态的,所以将P秃虲型转化为P偷目蚣艹晌?赡堋随后在齐次信贷组合假设下,利用蒙特卡罗模拟方法,对这三个信用风险模型进行对比分析,对比的结果是P秃虲模型在度量齐次信贷组合的违约频数时并无显著差异。由于隒P投技偕杵湮ピ家蜃颖量服从多元正态分布,因此可以将其推广到椭圆分布。假设其违约因子变量服从,⑾:违约相关,隐含变量模型,混合类型模型以及然后将:P陀些。
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签名:——日期:签名:——导师签名:——日期:独创性声明关于论文使用授权的说明本人声明。所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得武汉理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定,即学校有权保留、送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑
绪论芯勘尘凹耙庖谕庋芯肯肿最近几十年,银行业和学术研究的发展,使信用风险管理的知识和技术日新月异。商业银行信用风险管理已经成为国内外金融界关注的焦点,、风险度量模型和方法等方面的研究都取得了极大的进展,为研究的进一步深入莫定了坚实的基础。信用风险管理中的两个关键问题是风险的度量指标选择和相关性问题的处理,相关性结构研究一直是金融学理论研究的一个重要问题。信用风险组合管理中的相关性问题一般来说有两种含义:侵复钭楹现胁煌突е湮ピ嫉相互关系,即一个客户违约引起另一个客户违约的可能性,也就是违约相关系数。。相关性结构的识别与建模,对于风险管理的研究人员来说,是一项关键的技能。一个能精确反映相依性结构的模型,能够使我们对金融工具进行更合理、。其实质是某一资产和单一风险因子间的相关系数,是为实施瓜内部评级法给出的,但根据巴塞尔委员会的意见,ㄖ皇且桓龉山锥危⑾执庞模型是风险管理的方向6⑾执庞梅缦漳P鸵桓霾蝗莼乇艿奈侍饩褪窍关性问题,也是我国在银行风险管理上,发挥后发优势,提高风险管理水平的重要切入点。特别是,近年来信用衍生产品如信用互换、信用期权以及信用远期等市场以惊人的速度发展,并不断地有大量的创新产品和技术涌现出来。,能够提升信用风险管理的质量,特别是对联合违约的防范为风险监管者在计提风险准备金时提供更加合理的参考。因此。。究武汉理工大学硕士学位论文
⒌腃P停珻P鸵约奥罂衔咎模型都是当今信用风险度量中广泛采用的模型。使用这些模型来度量贷款组合的损失时,都使用到了组合中各资产的相关性这个概念,并且相关性结构的测度成为计量信用风险的关键问题。传统上度量相关性问题的指标是线性相关性系数,包括巴塞尔新资本协议给出的相关性系数的经验公式,其实质仍是线性相关系数。在最早