文档介绍：首都经济贸易大学
硕士学位论文
我国国有控股上市公司股权激励研究
姓名:邓洁
申请学位级别:硕士
专业:劳动经济学
指导教师:朱勇国
20070501
摘要股权激励是经济发达国家在经济高速发展阶段普遍运用的有效激励手段。本文从引言开始,以问题的提出、研究的意义、思路等为开篇,在简要陈价格的确定要考虑股票市场发展态势的影响,可通过引入股市指数的概念剔除实践证明,股权激励的实施极大地提高了企业的效率,促进了经济繁荣。为推进国有企业深化改革,培育具有国际竞争力的大企业集团,我国国有控股上市公司也开始尝试股权激励。但其特殊的背景和在国民经济中的重要地位,决定了我国推行股权激励的个性化路径。在这样一个时间,以比较分析的方式对我国国有控股上市公司在不同政策背景下所呈现的特点和问题进行深入探讨,具有重要的现实意义。述后,通过对概念的界定、相关理论的回顾,得出本文的研究框架。继而进入本文的重点内容:国有控股上市公司的股权激励现状分析。由于国有控股上市公司所具备的特殊性决定着其股权激励的特点,因此首先明确国有企业改革背景下国有控股上市公司存在的个性化特点。在这种个性化特点下,通过对比分析刁灾省⒉煌幸档纳鲜泄竟扇ḿだ桨福蛹励额度、行权价格、业绩评价等维度进行深入探讨,明晰了当时股权激励方案所呈现的特点和存在的问题。随着新政《国有控股上市公司股权激励试行办法》的颁布,国家对国有控股上市公司实旌股权激励有了规范的引导,此时的股权激励方案显现出了明显的不同。透过对宝钢股份股权激励计划的研究,指出了新政策下股权激励的特点。在对比新政前后股权激励方案特点、结合相关研究资料报告的基础上,分别从方案、治理结构、外部环境的三个角度总结归纳了现阶段国有控股上市公司股权激励中存在的问题。在明确问题的基础上,对应的从上述的三个视角提出了具体的建议与对策。从股权激励方案的改进方面,建议上市公司在进行方案设计时要考虑:激励额度在有效控制总量的前提下应根据所属行业和股权结构进行差异化设置;行权●
殷市因素对业绩的影响;业绩评价体系上可通过引入经济增加值的方法来考虑资本成本、以平衡积分卡的思路引入非财务指标、以企业间横向对比指标的设置明确企业的市场竞争地位。同时,还应继续体现市值考核的理念,结合不同行业竞争程度的特点差异化设计指标体系。从公司治理方面,建议企业优化股权和董事会结构、加强对中小投资者的保护,并根据国有控股上市公司的特殊背景,提出完善经营者任期目标制以解决治理问题。最后,在外部环境中着重强调了利用培育机构投资者、建立健全股指期货市场和规范信息披露制度以提高资本市场的有效性,希望国家加快建立股权激励的税收优惠政策,以推进股权激励的实施,确保股权激励的效果。关键词:国有控股上市公司股权激励治理结构业绩评价我国国有控股上市公司股权激励研究
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即签名:肆寥?槟陏月纱日日期:辍猍月二砭日作者签名:—腥!!R作者签名:甲’芬学位论文独创性声明本人郑重声明:今所呈交的《我国国有控股上市公司股权激励研究论文是我本人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知,文中除了特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果,也不包含为获得首都经济贸易大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。学位论文版权使用授权书本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅、借阅或网络索引;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采取影印、缩印或其他复制手段保存论文。C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑
引言问题的提出研究的意义随着股权分置改革的逐步完成,我国许多上市公司开始试行股权激励制度,希望通过将经营者收入与公司业绩挂钩的方式促使激励对象为企业长期发展而努力。但限于法律、法规体系中对股权激励没有任何规范性条款,股权激励在我国迟迟没有得以发展。随着我国年初《上市公司股权激励管理办法行返陌洳己汀吨とā贰ⅰ豆痉ā返男薷模扇ḿだ贫扔辛嗣魅返恼咭导和实务操作规范,终于进入实际可操作阶段。在《管理办法》的指导下,上市公司纷纷提出各自的股权激励方案,呈现特色的同时也引发了广泛的争议。尤其对国有控股上市公司而言,其在国民经济中的重要地位决定了其实施股权激励的谨慎程度。鉴于此,国资委于年底颁布了《国有控股上市公司股权激励试行办法》,其中明显体现出国资委的“严格约束”的倾向。在这样的政策下,我国国有控股上市公司的股权激励方案展现什么样的特点、产生什么样的变化、未来的方案及外部的环境该如何完善引股权激励是现代公司完善治理机制的方法之一,在国外已经被普遍应用。近些年来,国内也在进行探索、尝试。