文档介绍：次级贷款次级贷款是指那些放贷给信用品质较差和收入较低的借款人的贷款。由于信用不良或不足,这些人往往没有资格获得要求借款人有优良信用记录的优惠贷款。放贷机构之所以愿意为这些人发放贷款,是因为次贷利率通常远高于优惠贷款利率,回报较高。这种贷款通常不需要首付,只是利息会不断提高。美国抵押贷款市场的"次级"(Subprime)及"优惠级"(Prime)是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低,放贷机构对借款人区别对待,从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款,只能在次级市场寻求贷款。两个层次的市场服务对象均为贷款购房者,但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高2%~3%。次级抵押贷款具有良好的市场前景。由于它给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务,所以在少数族裔高度集中和经济不发达的地区很受欢迎。次级贷款对放贷机构来说是一项高回报业务,但由于次级贷款对借款人的信用要求较优惠级贷款低,借款者信用记录较差,因此次级贷款机构面临的风险也天然地更大。次级抵押贷款词汇表——与信用危机相关的关键术语。Adjustable-rateMortgage可调利率抵押贷款抵押贷款的利率可定期重新设定,在最初的“优惠”低利率到期之后,通常每12个月会重新设定一次。新的利率是在根据市场情况上下变动的指数利率上,增加一个固定的百分比,或称“收益率”。典型的指数利率就是美国一年期国债所支付的利率。传统的“优质”%。次级贷款的收益率一般都超过5%。Appraiser房地产估价师房地产估价师在房屋出售前会进行检查以确定其价值,通常是将房屋与周边最新已被出售的房产进行比较。贷款人需要估价书来担保房产价值足够作为贷款抵押。许多评论家认为正是由于草率或者不诚实的估价书才造成了现在的房价泡沫,将市场哄抬至高位然后下跌。评论家指出数个利益冲突之处:虽然是由房屋的买主雇佣评估师并支付费用,但是通常是由为房屋出售者服务的中介向买主推荐评估师。只有当交易顺利进行,中介才能从中获利,而房屋的所有者是否有能力偿还贷款或者以足够的金额出售房产以清偿贷款,与中介的收入无关。评论家还指出出借人也不用关心借款人未来的偿还能力,因此也无视虚高的房屋估价书。出借人通常是收取最初的费用,然后将这些抵押贷款出售给投资人。Auction-rateSecurity拍卖标价证券一种债券,例如公司或者地方政府债券,采取浮动利率,其利率通过拍卖而进行重设。利率重设的频率可能是每天一次,但是间隔很少会超过35天。这些证券通常被认为是安全的流行性投资,回报高于其他“现金”等价物,例如货币市场基金。但是由于次贷危机所引发的信用危机使得这一市场也在萎缩,即使只有极少数的证券发行者真的存在拖欠债款,现在投资者也很难或是几乎不可能出售这些债券。因此,拍卖标价证券市场的问题也被视作是信用市场恐慌程度大小的一种衡量。AutomatedUnderwriting自动授信使用计算机程序来评估借款者是否能够偿还贷款。20世纪80年代和90年代所开发的系统,主要关注下列指标:申请人的信用记录、财产和贷款信息,以及同一申请人以往如何处理相同情况的数据等。这一系统加快了贷款审查进程,并且规避了人为偏见,但是由于次级抵押贷款和其他新型抵押贷款的数据极少,当利率上调房价下跌时,很难准确