文档介绍：大连海事大学
硕士学位论文
干散货运价波动风险评估及其规避方式研究
姓名:于佳
申请学位级别:硕士
专业:交通运输规划与管理
指导教师:钟铭
20100601
摘要..鼋灰兹盏世界经济的快速发展以及经济结构的加快调整使得国际干散货航运市场的规费价格波动极大,其波动性对船公司和货主以及所有航运参与者来说风险都是极方法对于干散货市场参与者而言已是当务之急。本文就是在这一背景下进行研究法。近年来,远期运费协议、运费期权作为运费衍生品活跃于运费风险管理市场,市场进行分析,其次逐一介绍以上三种方法对干散货航运市场运价波动风险的规运价值作为研究对象,对市场风险进行实证分析,最后得出结论。关键词:风险规避;辉镀谠思坌椋辉朔哑谌ǎ桓缮⒒鹾皆模不断扩大,竞争也日趋激烈。干散货航运市场作为一个近似完全竞争市场,运其巨大的,因此,控制运价的波动性风险,研究干散货运价波动风险的合理规避的。传统情况下,航运企业为了规避运价波动风险,会采取船队灵活性经营的方给航运经营者和投资者提供了新的选择。本文的主要工作就是首先对干散货航运避,接下来对干散货日收益率序列的特点进行分析,应用金融风险度量的主流技术⋯餟ū曜己较逤募扑愀隽艘桓隽炕姆缦眨缮⒒鹾皆耸谐〔斡胝呖梢愿葑约旱风险承受能力来制定策略,从而更好的规避风险,达到提高利润的目的。中文摘要
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钠习~、.论文作者签名:孑侄论文作者签名:疍午耭日大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明日期:函疍年月。原创性声明撰写成博士/硕士学位论文::王邀货运俭遮麴迅险迁鱼厦墓规避直式珏究::。除学位论文版权使用授权书在文中以明确方式标明。本论文中不包含任何未加明确注明的其他个人或集体已本学位论文作者及指导教师完全了解“大连海事大学研究生学位论文提交、版权使用管理办法”,同意大连海事大学保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权大连海事大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,也可采用影印、缩印或扫描保密口,在年解密后适用本授权书。不保密∥朐谝陨戏娇蚰诖颉啊”本人郑重声明:本论文是在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果,论文中已经注明引用的内容外,对论文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已经公开发表或未公开发表的成果。本声明的法律责任由本人承担。等复制手段保存和汇编学位论文。本学位论文属于:保密口导师签名:、
第滦髀研究背景及意义订包运运输合同等做法,以上的这些做法依然是许多船东采用的规避风险的手段。但是,这些传统的方法普遍不够灵活,并且缺乏可靠性,不能够满足现代市场规避运价风险的需要。为了满足航运市场参与者管理运费波动风险的要求,航运业陆续推出了波罗的海国际运费期货交易合约以及远期运价协议一种更为有效的航运衍生交易方式,也就是航运期权。航运期权提供了一种效率更高的金融工具给航运经营者和投资者,当然这并不是说运价期权绝对优于运价期货。就像目前的金融市场以及原材料市场中的期货和期权同时存在一样,两种交易都非常活跃,运费市场引入期权,主要是提供了~个新的选择给航运经营者和投资者,而航运市场的参与者可以分析自己的风险承受程度,然后来选择更适本文对干散货运价波动风险的管理方法进行全面介绍,研究了船队灵活性经营、远期运价协议、运费期权作为航运参与者规避风险的一种方式,以及它们的效果和前景。并且将金融界应用十分广泛的风险价值法引入到国际干散货运价指数的波动风险测量中。本文的研究可以说对干散货航运市场的参与者具有很大意义:无论是船东还是租船人都可以根据自身的经营情况和市场情况来计算其所参与航运市场的担佣镏浣芯霾撸贫ḿ跣干散货运价波动风险评估及其规避方式研究通常我们认为航运是一个周期性行业,其海运运价的波动是十分频繁的。运价的波动会给诸如航运企业、贸易商以及其他航运市场的参与者都带来了巨大的风险。所以,研究如何避免或者减少海运运费的波动风险对于整个航运市场的所有参与者来说都具有具有十分重要的意义。一般情况下,航运企业为了规避市场风险,会采取船队灵活性经营管理、签两种运费衍生品。远期运价协议市场具有套期保值和价格发现这两个重要功能,能够规避运价波动风险。它的标的物是海运运费,具有没有存储和运输费用的特点,所以说远期运价协议交易的手续费更加低,对信息的反应也更加灵敏。目前,脑俗饕丫衔3墒欤皆司U呙枪刈⒃合的投资方式。,简称
国内外研究现状或者避免风险的措施。所以说档募扑闶导噬衔=芯霾叩耐蹲收咛峁┝艘】将航运业套期保值战略的发展看作投资组合优化问题,通过应用马克维奇投资组合方法到干散货航运市场,对航次租船,期租船,以及进行组合,得出与租船方式合适的组合;擞玫ヒ槐淞康募窘谧曰毓