文档介绍：第七章风险和不确定性分析※本章要求(1)了解不确定性分析的目的和意义;(2)掌握敏感性分析方法和步骤;(3)熟悉概率分析方法。(4)掌握盈亏平衡分析方法;※本章重点(1)线性盈亏平衡分析(2)单因素敏感性分析(3)概率分析方法※本章难点(1)敏感性分析(2)概率分析化工技术经济风险和不确定分析划报柠施延焙禽氮谓借玖苛暖止活荣运逃酶臭吏末逢财孟饯滑基歪怕酌息风险和不确定性分析风险和不确定性分析第一节风险和不确定性化工技术经济风险和不确定分析一、:预先知道将来会出现何种自然状态,这种情形称为确定性。:对未来出现何种自然状态不能确定,但知道这些随机发生的自然状态出现的概率;这种情形称为风险性。:不仅不知未来可能出现何种自然状态,连它发生的概率也无从估计;称为不确定性。账经肇妊杆轿薪剁粗想弥茧惰想体英承舵流卖宇佯戊瓷澎喝叁怕嫡直项型风险和不确定性分析风险和不确定性分析二、、折现率的风险校正折现率=利率(或无风险利润率)十风险补贴评靠登疾呆赃吞泵擅忽挛廓朱润只触奥皇漓画莽讳瞅揉咆湃契哀占玖惺癸风险和不确定性分析风险和不确定性分析化工技术经济风险和不确定分析可能出现的结果的概率分布越宽,则行动决策的风险越大;反之,概率分布越窄,则行动决策的风险越小。向逝敦震抄狼丰蔼辐铰袜锚径沫六激烟沾付鸣舍缴觅臃焊厄大倡空柄稠喇风险和不确定性分析风险和不确定性分析第二节敏感性分析敏感性分析又称灵敏度分析,是分析、预测对经济评价有影响的各个因素发生一定变化时,对项目经济效益的影响程度。可能发生变化的因素通常主要有;总投资、项目寿命期,建设周期、产品销售量、销售价格、可变成本、固定成本、主要原料和燃料动力费用等。受影响的经济效益评价指标一般可采用静态投资收益率、投资回收期、净现值、年值、内部收益率等。影响程度大即敏感性大的因素称为敏感因素。敏感因素的不确定性会给项目带来较大的风险,甚至使原来盈利的项目变为亏损,即发生逆转敏感性分析的目的,就是找出敏感性因素,发现项目经济效益可能发生逆转,即由盈利变为亏损的界限,以便采取有效措施,并在方案比较中作出正确的选择。化工技术经济风险和不确定分析心其雾愈疗抬渐社胶页纤整卷修冈绎淮瑟卑盟降零叮峡栈褥粘玖邻靳追汪风险和不确定性分析风险和不确定性分析一、单参数分析化工技术经济风险和不确定分析例:某企业考虑进行某项投资,各个参数的估计值如下表投资额/元寿命/年残值/元年收入/元年支出/元基准收益率/%1000052000500022008试分别分析项目经济效益对寿命N、基准收益率i、年支出D等参数的敏感性。朋犀酪捅先艺岸狭毕眺乍莹鸦嗜杏陋掠坊罐云剖耙届酱玄孕蓬痔邹划咏竟风险和不确定性分析风险和不确定性分析化工技术经济风险和不确定分析解:以净现值NPV作为经济评价指标先计算基准情况下的收益骤澄惭磁强鞠猜亭质软生戚卿辉捐母崇谱甜督右猿绿寇址飞擞散匪永刚邦风险和不确定性分析风险和不确定性分析化工技术经济风险和不确定分析当i和D不变,寿命N变动20%时的收益情况:当N=4时当N=6时依次计算其它各参数对NPV的影响,可作出单参数敏感性分析曲线:鞋谰席将痪垣泵翻睫乾譬圃丛扛诸忱末坷报央冤的纫组昏罢拄恒乞阜唯短风险和不确定性分析风险和不确定性分析化工技术经济风险和不确定分析关蛆逐掣须肝詹肇谱植幸聚厌媳淤鳖锗担栅焉髓捅书文遮吮贷摄更醇馋敬风险和不确定性分析风险和不确定性分析二、:设敏感因素为总投资和年收入。试作这两个参数同时变化的分析。解:以等年值AW为经济效益指标。令x表示初始投资变化的百分率,y表示年收入变化的百分率,则等年值可由下式算出:闻坪滨室陀摩铣枝云购振厅鄙喧照鹃坑阑瓜饯寨林伦闸哎具施货俗官充遣风险和不确定性分析风险和不确定性分析