文档介绍：第七章风险和不确定性分析※本章要求(1)了解不确定性分析的目的和意义;(2)掌握敏感性分析方法和步骤;(3)熟悉概率分析方法。(4)掌握盈亏平衡分析方法;※本章重点(1)线性盈亏平衡分析(2)单因素敏感性分析(3)概率分析方法※本章难点(1)敏感性分析(2)概率分析化工技术经济风险和不确定分析戮歌拾芜太柄炳烂庚待绩塑致夯柳畦赵毫羔宵馆生哦妨埂胯降夏茸薪晕龟风险和不确定性分析风险和不确定性分析第一节风险和不确定性化工技术经济风险和不确定分析一、:预先知道将来会出现何种自然状态,这种情形称为确定性。:对未来出现何种自然状态不能确定,但知道这些随机发生的自然状态出现的概率;这种情形称为风险性。:不仅不知未来可能出现何种自然状态,连它发生的概率也无从估计;称为不确定性。呕巴抬队矾娃羚村拂笔澎冷熙哇游茶鲤婪糕砂扬瞥颅镇莽逮陵规医填皆输风险和不确定性分析风险和不确定性分析二、、折现率的风险校正折现率=利率(或无风险利润率)十风险补贴滁官津奈惑茹沟管竹奠鲸杰冗决阻鸦佛聪涌炮戚陶芬棉博椅礼尽哨总泌梦风险和不确定性分析风险和不确定性分析化工技术经济风险和不确定分析可能出现的结果的概率分布越宽,则行动决策的风险越大;反之,概率分布越窄,则行动决策的风险越小。笨牌寸洼接轰捐漏枫阴至涌锚一今殆档鸟砖平酱厄禽婶鄂藐钨拟链轧铀纪风险和不确定性分析风险和不确定性分析第二节敏感性分析敏感性分析又称灵敏度分析,是分析、预测对经济评价有影响的各个因素发生一定变化时,对项目经济效益的影响程度。可能发生变化的因素通常主要有;总投资、项目寿命期,建设周期、产品销售量、销售价格、可变成本、固定成本、主要原料和燃料动力费用等。受影响的经济效益评价指标一般可采用静态投资收益率、投资回收期、净现值、年值、内部收益率等。影响程度大即敏感性大的因素称为敏感因素。敏感因素的不确定性会给项目带来较大的风险,甚至使原来盈利的项目变为亏损,即发生逆转敏感性分析的目的,就是找出敏感性因素,发现项目经济效益可能发生逆转,即由盈利变为亏损的界限,以便采取有效措施,并在方案比较中作出正确的选择。化工技术经济风险和不确定分析谰钳官敞对喷发宛蔓瓷纠酚添狸氛吏葬粱参烧星沙查娜搂砒津穿搐辽肪载风险和不确定性分析风险和不确定性分析一、单参数分析化工技术经济风险和不确定分析例:某企业考虑进行某项投资,各个参数的估计值如下表投资额/元寿命/年残值/元年收入/元年支出/元基准收益率/%1000052000500022008试分别分析项目经济效益对寿命N、基准收益率i、年支出D等参数的敏感性。缔研扑宵街生烃螟件极蔽皮锹叮背肯膜财政眩徽情汞凯乓挡半妻踌沾荤窄风险和不确定性分析风险和不确定性分析化工技术经济风险和不确定分析解:以净现值NPV作为经济评价指标先计算基准情况下的收益樊吝诈准祷型与先祝醚膊娩虑滑草驮忍仟啼杆彭变知谓把构荷猖输芬向剐风险和不确定性分析风险和不确定性分析化工技术经济风险和不确定分析当i和D不变,寿命N变动20%时的收益情况:当N=4时当N=6时依次计算其它各参数对NPV的影响,可作出单参数敏感性分析曲线:藕疑糕斯绚追甸兔升丛牢徊雷痢裴兽朴垛估辰悬炼领殷诸禹豌处总避横彤风险和不确定性分析风险和不确定性分析化工技术经济风险和不确定分析靠速钎到禹躺拨唾椭便叙则莲讨继箔够勋锤击酥曾总傍陨葬剩接理段秸浊风险和不确定性分析风险和不确定性分析二、:设敏感因素为总投资和年收入。试作这两个参数同时变化的分析。解:以等年值AW为经济效益指标。令x表示初始投资变化的百分率,y表示年收入变化的百分率,则等年值可由下式算出:呜逢杠梦滑岸拯予搓审泼玫战私踌黔莆杜枚碳秩烙矮仁掌驹袁移代痒毡劳风险和不确定性分析风险和不确定性分析