文档介绍：北京理工大学珠海学院
2012~ 2013学年第1学期《论文写作》期末论文
上市公司财务危机预警的实证研究
学院

专业:
姓名:
任课老师:

学号:
成绩:

邓燕

中国·珠海
二○一二年十一月
诚信承诺书
本人郑重承诺:我所呈交的期末论文《上市公司财务危机预警的实证研究》是在任课教师的指导下,独立开展研究取得的成果,文中引用他人的观点和材料,均在文后按顺序列出其参考文献,论文使用的数据真实可靠。
承诺人签名:
日期: 年月日
上市公司财务危机预警的实证研究
摘要
上市公司是现代公司制的最高形式,具有业绩较好、规模较大、筹资和扩充能力较强的优势。财务危机来自于风险,忽略风险的监控就会导致危机,及时监控财务风险,才能分析导致财务危机的原因,实施财务危机的有效诊断,使企业可持续经营发展。在生产经营活动越来越复杂,市场竞争又越来越激烈的情况,随时都有可能引发上市公司财务危机,因此上市公司需要建立以企业真实、可信的财务会计信息为基础,通过观察一些敏感性预警指标的变化,建立预警模型,对企业将要面临财务危机实施的实时监控,才能是上市公司在激烈的竞争环境中可持续经营发展。
本文在学习前人的研究成果基础上,选取17家ST公司和17家非ST公司,收集2010年的财务指标,利用SPSS统计软件筛选敏感性指标作为预警变量,再用Logistic回归分析建立财务危机预警模型。
关键词: 财务危机;预警模型;SPSS统计软件;Logistic回归分析
一、引言
(一)选题的背景和意义
中国证券监督委员会于2004年2月1日正式实施《证券发行上市保荐制度暂行办法》,从此股票发行保荐制度诞生。保荐制度的实施,意味着对发行人是否达标的判断主要由中介机构负责,证券监管机构的权力进一步弱化,逐步从对报送文件的实质审核转为形式审核,这一制度的实施对我国股市发行效率的提高起到了一定的积极作用,踊跃了每年IPO项目报送增加,但同时也暴露一些问题。随着全球化经济的一体化,我国经济发展日趋市场化和国际化,企业面临着更多风险,包括市场风险、经营风险、投资风险和财务风险,然后企业的运营最基本的是需要资金支持,因此一旦财务风险失控将导致经营陷入危机甚至是破产。很多上市公司由于项目投资决策失误,或是经营管理不善,公司业绩逐年下降,出现了亏损、财务状况异常甚至更加严重的情形,最终受到特别处理或者面临退市的危险。财务危机是导致企业生存危机的重要因素,为了避免或化解财务危机,需要针对可能造成财务危机的因素,采取监测和预防措施,及早防范财务风险,控制财务危机。因此需要建立以企业真实、可信的财务会计信息为基础,通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化,对企业可能或者将要面临财务危机所实施的实时监控和预测警报的财务危机预警体系。
该选题的研究不仅有利于丰富财务危机管理理论的理论意义,又有利于提高上市公司管理水平的提高和有助于提高上市公司在激烈竞争环境中的适应能力和竞争能力。
(二)研究内容和思路
本文首先对财务危机的相关概念和国内外的研究现状进行简要阐述,然后通过深泸证券交易所上选取2007年来的ST公司中选择17家ST公司样本,再以17家ST公司与非ST公司进行行业与资产规模配对确定样本公司17对,即17家ST公司和17家非ST公司,再通过巨潮资讯网收集34家公司的财务报表数据,再选定代表公司偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力和现金流量状况的财务指标,再在EXCEL表中整理计算指标值,,根据T检验的结果从而确定ST公司和非ST公司可能存在显著差异的财务指标作为模型的自变量,最后利用Lodistic回归模型进行回归分析,进而得出财务危机预警模型。
本文的研究思路:
以我国A股市场的上市公司作为研究对象,财务指标数据作为研究变量,利用数理统计思想筛选出
预警模型有效的财务指标,建立预警变量体系。
,从而确定预警变量,用Logistic逻辑回归分析构建财务危机预警模型
用样本公司测试财务危机预警模型的正确率,再进行结果分析。
二、财务危机预警的相关概述
(一) 财务危机的相关概念
财务危机直接决定了企业的生存,财务危机关联着企业的命运,财务的失败直接导致企业的失败,财务管理的漏洞就是企业管理的漏洞,一旦演化成财务危机就会使企业无法正常运作,甚至会使企业破产或者是重组。危机不是偶然的,危机是来自于风险,忽略风险的监控就会导致危机。财务风险是造成财务危机的原因,财务危机是财务风险的结果。及时监控财务风险,事前预算及评估不确定性,把握风险与报酬的均衡机制,才能分析导致财务危机的原因,实施财务危机的有效诊