文档介绍：摘要西南交通大学硕士研究生学位论文第随着我国资本市场的快速发展,越来越多的企业意识到上市融资在企业筹资、利用资金方面的巨大优势。在过去,企业由于长期依赖银行贷款为主的间接融资,普遍负债率高,还债压力大,经营风险较大,难以在战略上考虑企业的发展。同时,企业规模在很大程度上受制于资本金约束,不利于企业实现规模效益和竞争力的提高。因此,企业通过一级市场融资为企业提供了更好的资金资本渠善笔状喂ǹ7⑿的到来无疑对企业获得发展的长期资本,改善企业资本结构,为投资者提供投资渠道,引导上市公司吸引投资,促进股票市场优胜劣汰研究的热点,股票首次上市⑿卸ḿ郏乇鹗欠⑿屑鄹裼攵目前针对市场化全全流通情况下的ḿ酆侠硇缘难芯勘冉研究也很有必要,本文针对姆⑿屑鄹瘢ü跃哂写硇怨的价值变量进行主成分回归分析,研究公司价值变量对于价格的解释能力,以此来检验我国股票在市场化发行定价的合理性,另外基于合理性检验的结果,对二级市场首日收盘价的影响因素进行了实本文通过分析验证了我国年率敌醒壑贫纫院蟮氖谐化定价善钡亩ḿ酆侠硇晕侍猓⑼ü杂跋煨鹿墒兹帐张碳的回归分析,发现⑿屑邸⒎⑿惺芯宦省⑹兹栈皇致适怯跋焓日收盘价的重要因素。结果说明,二级市场对⑿屑鄣姆从Ω多地体现在对公司资产价值的关注,以及二级市场对鹿傻淖捧。发行市净率、首日换手率进入解释变量说明了这一点。同时也盲目的投机反应。道,而全流通提供的良好的契机。ḿ奂耙旨垡蛩氐难芯恳恢笔枪谕庋踅级市场交易价格的差异韵录虺埔旨勐剩琔,几乎存在于全球资本市场中。少,相应的在此基础上影响二级市场状谓灰兹占鄹褚蛩匚侍獾证研究,进而分析其二级市场价格虚高的因素。可以说明,目前⑿卸ḿ壅饔诤侠怼5壳癐平均抑价率仍然较高,投资者的对新股的追捧反映出投资者对新股上市仍然有本文的创新之处在于对我国在年率敌醒壑贫纫院蟮
西南交通大学硕士研究生学位论文市场化定价善保绕涫窃谑敌腥魍ê螅私锥蜪合理性研究较少,通过提取代表公司市场价值的财务指标的主成分因子,分析发现鄹窕痉从沉斯镜氖谐〖壑担琁定价具有一定的合理性。另外,通过对影响新股首日收盘价格的因素分析发现,发行价、发行市净率、首日换手率是影响首日收盘价的重要因素,三个变量对首日收盘价解释贡献率达到,从另外一个侧面解决了目前对抑价率影响因素解释供献率偏低的现象,使目前对首日价格的解释因素的分析更具有可信度。从而在喙氐恼呓ㄒ樯更有针对性和说服力。关键词:ḿ酆侠硇裕皇谐』ḿ郏蝗魍ǎ灰旨垡蛩胤治觯第页
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轷嚣筠./锄烨西南交通大学加≯学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于C芸冢年解密后适用本授权书;槐C芸冢褂帽臼谌ㄊ椤朐谝陨戏娇蚰诖颉啊獭日期:,
西南交通大学学位论文创新性声明的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体,均已在文中作了明确的说明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。性方面,忽略了我国资本市场所处的特殊阶段,较少地把焦点放在对侠硇夜善笔谐∮梢恢值湫偷亩=峁够肪匙O蛉魍ń锥巍丫面碌木置妫硗馕夜墓善狈⑿卸ḿ鄞月实行询价制度,股票发行价格不再经过证监会审批,此次改革标志着新股定价全面市场化的开始。因此对全流通阶段的市场化ḿ酆侠硇缘难芯亢托鹿啥妒谐∈兹帐张碳鄹竦研究会加强对这阶段抑价问题的认识。攵钥贠抑价更偏重于二级市场的影响因素方面的考虑,通过对首日收盘价影响因素的分析,间接分析新股抑价问题,使方程的拟合优度大大增强,本人郑重声明:所呈交的学位论文,是在导师指导下独立进行研究工作所得本学位论文的主要创新点如下:皇怯猛臣品治龇椒ǚ治隽月至年挛夜壑贫下ḿ酆侠硇缘奈侍猓壳肮诙钥贠抑价现象的研究主要集中在对影响抑价率的因素分析上以及检验国外学者提出的理论模型在国内资本市场的适用的研究方面。增强了可信度。
,扩大经营规模,实现公司战略目标,而且有助于改善公司资本结构和公司治理,实现公司可持续发展,从而实现公司价值最大化的目标。且桓鲇赏蹲室泻头⑿泄鞠蛲蹲收咄葡笠倒善钡墓程,如果说价格是市场运行的“车轮”,那么,显然ḿ凼荌战略目标服务,而且合理的鄹衲芗婀朔⑿腥恕⑼蹲收哂敕⑿经过国务院批准,中国证监会年辗⒉剂恕豆赜