文档介绍：复旦大学
硕士学位论文
主要发达国家私募基金的发展经验及其借鉴
姓名:安伟
申请学位级别:硕士
专业:世界经济
指导教师:张瑞德
20030510
摘要相当发达,并且成为国际金融市场上主要投资者之一。私募基金一般是指通过法产业投资基金,主要以风险投资基金为主。本文侧重研究私募证券投资基金。的投资人才、成熟的金融市场和健全的社会信用体系起到了至关重要的作用。私定在一个有限的群体,既保证了投资者的风险承受能力又确保了信息交流渠道的效的报酬机制、信誉机制、避税机制和风险防范机制提高了竞争能力。从管理角个层次的监管体系,既有效地保护了投资者的利益,又在一定程度上控制了私募中国私募基金产生于世纪年代,目前尚未合法化。私募基金的产生直接来源于民间投资理财的需求,而中国经济尤其是资本市场的发展使私募基金这种投资方式成为可能。但中国私募基金在实践中也出现了很多问题,例如操作不规范私募基金市场、健全私募基金制度,不仅是当前基金市场发展的现实需要,更是深化资本市场发展、完善投融资体制的需要。在借鉴英美等发达国家私借助法律和政策手段完善和规范私募基金微观制度,构建私募基金监管体系。最后,为了私募基金长期健康发展,尽快改善私募基金投资运作环境。建立社会信用体系,对私募基金的发展提供保障和支持;完善金融市场,为私募基金提供更私募基金在中国引起广泛关注从本世纪初才开始,但在国外,私募基金已经律豁免条件成立,私下向特定投资人募集资金的一种集合投资。私募基金发展到今天大体可分为两类,一类是私募证券投资基金,比如对冲基金;另一类是私募从主要发达国家私募基金发展经验来看,私募基金的快速、稳健发展来源于这样几个因素:有效的基金治理模式、完善的法律法规、完整的监管体系和有利的投资运作环境。私募基金的快速发展与有利的投资运作环境相关,其中高素质募基金的竞争力在于其有效的治理模式,私募基金通过定向募集资金将投资者限畅通,降低了委托一代理问题所导致的道德风险和逆向选择。私募基金还通过有度看,发达国家为私募基金提供了完善的法律制度,构建了政府、行业、企业三基金可能引发的金融风险。规范、违规行为多、系统风险大。募基金发展经验和研究中国私募基金现状的基础上,本文提出稳健发展私募基金的若干政策建议。首先在政策取向上鼓励私募基金发展,加快合法化进程。其次多的投资机会、投资产品,发展机构投资者倡导全新的价值投资理念,引导私募基金建立规范的价值型投资盈利模式。关键词:私募基金基金治理社会信用体系分类号:..
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一些国家的法典和英文词典中并没有相应的词。私募另从其他角度划分,有成长型基金、离岸基金、雨伞基金、基金的基金等等。但⑽囊淮剩次捶⑾帧T谖夜八侥蓟稹蓖侵赶喽杂谑芪夜从世界主要发达国家来看,私募基金大都是利用法律豁免条款而成立的‘,关条款成立的可以豁免注册登记的基金。基于这些条款下成立的基金,可以不受乐部、私人股权投资及一些结构性投资工具。其中,最主要的形式是风险投资基豁免的人”两类,并在条款和蹩钪泄娑ǎ翘乇鸸娑豁免裨颍这些人不得邀请他人参与投资活动或集合投资计划投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,自诞生以来就备受投资者的青睐,对社会经济的发展起到了重要的作用。“私募基金”一词,在国外对于公募裕蔷椭と⑿蟹椒ㄖ钜欤允欠裣蛏缁峁众发行或公开发行证券的区别,界定为公募和私募。基金,作为一种专家管理的集合投资制度,在国外,从不同视角分类,有几十种的基金称谓,如按组织形式划分,有契约型基金、公司型基金;按设立方式划分,有封闭型基会、丌放型基金;按投资对象划分,有股票基金、货币市场基金、期权基金、房地产基会等等;把“私募”和“基金”合为一体的官方文件的“私募基金”管部门监管的,向社会大众公开发行受益凭证的证券投资基金而言,是非公开宣传的,私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其根本的特性在于资金的定向募集。美国的“私募基金”在美国有关法律中没有直接、明确的定义,而是在《年投资公司法》中,从是否需要注册登记的角度界定,即根据《投资公司法》有《投资公司法》的约束,但仍然受《年证券交易法》中反欺诈等条款的约束。在这两个条款下成立的基金,主要有:风险投资基金、对冲基金、投资者俱金和对冲基金。英国的“私募基金”主要指“未受监管的集合投资计划”,即指不向英国普通公众发行的,除受监管的集合投资计划之外的其他所有集合投资计划,也指不受杲鹑诜窈褪谐》ā蹩钤际耐蹲始苹年金融服务和市场法》将集合投资计划的发起人和管理人局限于“被授权人”和“经财政部只本的《证券投资信托法》第三条明确规定“除证券投资基金外,任何人均不能签订以将信托财产主要投资于有价证券运用为目的之信托契约,但是不