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学位论文作者签名:智目矾浙江理工大学研究生学位论文原创性声明签字日期:硼/年弓月如同容,也不包含为获得堑姿垄三盘堂或其他教育机构的学位或证书而使用过本人郑重声明:本人格守学术道德,崇尚严谨学风。所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行研究工作所取得的研究成果。除文中已明确注明和引用的内容外,本论文中不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的作品及成果的内的材料。论文为本人亲自撰写,本人对所写的内容负责,并完全意识到本声明的法律后果由本人承担。
..纠¨在——年解密后使用本授权书。学位论文作者签名:符毋凤同期:卅年铝同期:圳年夕月为同不保密乜/本学位论文作者完全了解逝望墨王盘堂有关保留、使用学位论文的许论文被查阅和借阅。本人授权逝姿堡墨盘堂可以将本学位论文的全部或部规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交本论文的复印件和电子版,允分内容编入有关数据库进行检索和传播,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存或汇编学位论文。本学位论文属于保密指导教师签名:●
家族控股上市公司已经成为中国经济的一支重要力量。然而在其发展过程中也暴露出治理方面的问题和矛盾,引起广泛关注。研究家族控股上市公司股权结构与企业价值的关系,完善治理结构,具有重要的研究价值。论文在界定相关概念,全面分析我国家族控股上市公司治理结构的特征的基础上,选取年年底以前上市的壹易蹇毓缮鲜泄咀魑Q芯慷韵螅其股权结构分解为现金流权、股权集中度、现金流权与控制权的分离系数、上市方式及董事长与总经理两职兼任状况等五个指标,分别建立各股权结构变量与企业价值之间的多元线性回模型,考察股权结构与企业价值之间关系,并采用魑F笠导壑档拇肀淞拷形冉⌒约煅椋峁允荆⒓易迳鲜泄镜南纸鹆髁咳ǘ云笠导壑档挠跋斐氏殖龅箄型关系,先扬后抑,,企业价值会随之增加;,公司价值反而减小。这意味着家族控股会产生两种效果:达到超级控制前,更接近于“利益趋同效应”;实现超级控制后,更容易产生“利益侵占效应”。⒐扇ḿ卸扔肫笠导壑抵涑矢合喙毓叵怠U馑得骷易迳鲜泄局胁了“家族内部人控制”和“家族股东与外部大股东联合控制共同侵占中小股东利益”的情况,这种现象加重了隧道行为影响,从而影响了企业的价值。⒖刂迫ㄓ胂纸鹆魅ㄆɡ氤潭榷云笠导壑涤邢灾母盒вΑU獗砻魃鲜泄司中现金流权和控制权的分离会降低企业价值,产生一些“阻碍或壁垒效应”。偏离程度越大,“壁垒效应”越明显。⒓易迤笠档纳鲜心J接肫笠导壑档南喙匦圆惶灾得魍ü。⒍鲁び胱芫砹街凹嫒巫纯龆云笠导壑涤懈合蛴跋臁U馑得髁街昂弦会导致决策机制高度集中,权力制衡机制失效,企业的决策风险增大,对绩效具有不利的影响。结合上述研究结果,提出完善家族上市公司股权结构举措:一是限制实际控制人的控制权,使家族实际控股比例降到%左右;二是加强对控股股东的控制
权和现金流量权有偏离的家族上市公司的监管力度,完善家族企业信息披露机制,定期公布股权控制结构图谱。关键词:家族上市公司;股权结构;企业价值浙江理工大学硕士学位论文摘要
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目录目录⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.砺刍摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯.髀邸研究背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.研究意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.研究内容与思路⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.研究方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.创新之处⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.南鬃凼觥相关概念的界定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⑴⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.控制权私利假说⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯投资者保护理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯易迳鲜泄竟扇ń峁埂⒐局卫碛肫笠导壑捣治觥数据来源与样本选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...≡瘛研究假说⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯渐江理工大学硕士学位论文.
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