文档介绍：量误差纠模型等计量经济工具,对我国昊醣艺吒鞲銮中文摘要货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施,尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。它通过货币渠道和信贷渠道两种途径传导,对于两种渠道在传导中的作用及效果仍存在争议。针对当前我国货币政策频繁变换,对各个货币渠道的有效性分析具有一定的现实意义。本文试着通过定性与定量相结合的分析方法,运用协整检验、及基于协整的向进行实证分析。得出的结论是:在货币政策各种途径中,效果最好的是利率渠道,其次是货币供应量渠道,接下来依次是汇率渠道、资产价格渠道、信贷渠道。最后针对形成的原因,笔者建议:培育和完善货币市场,加快推进金融体系改革,推进我国资本市场发展,顺应国际化趋势,循序渐进地推动中国资本市场的开放。关键词:货币政策,产出,传导机制,有效性
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福建师范大学硕士学位论文Ⅳ
中文文摘々】近些年来,我国货币政策频频亮剑,组合之丰富,为以前所罕见。尤其是在货币政策效力不显著的情况下,对我国货币政策传导渠道的有效性研究显得特别重要。货币政策影响实体经济的方式和路径,即为货币政策的传导机制。货币政策的传导很大程度上决定了货币政策的有效性,因此,一直以来,货币政策传导机制是货币政策理论的核心内容之一。本文首先对国内学者关于货币政策传导途径的研究进行综述,从而引出本文的研究视角。接着从货币政策传导渠道入手,将货币政策传导渠道分类为:信贷传导渠道与货币传导渠道。货币渠道一般包括如下几种:渠道;懵是溃非货币资产价格渠道,它又包括财富变动渠道以及托宾的砺鄣取;醣艺咝糯ǖ记乐富醣夜└康脑黾雍图跎倩嵊跋斓揭械淖什变化,使银行的贷款供给增加或减少,从而影响到实际的经济水平。本文通过定性与定量相结合的分析方法,运用协整检验、及基于协整的向量误差纠正P等计量经济工具,对我国年货币政策传导机制进行了实证分析。结果表明:诨醣艺吒魈跬揪吨校毡榕琶詈玫氖抢是溃浯问腔醣夜┯α壳道,接下来依次是汇率渠道、资产价格渠道、信贷渠道。是辣硐肿钗榷ǎ无论向哪种产出效应传导,都有很好的效果。什鄹裥вη蓝愿髦植龅拇导效应仅比信贷渠道排名靠前。本文通过对货币政策和信用传导渠道的实证来分析我国现行货币政策传导渠道的有效性,从而提出政策建议:对于经济产出的调整,综合考虑还是利率渠道对各种产出的传导效果都较好,因此应该大力推进我国利率市场化进程,使得利率成为我国货币政策在调整产量时最有力的工具。货币供应量渠道在对经济产出的传导效应同样有用,但是对货币供应量的调控要更具目的有所选择,对于货币供应量的调控,可以根据不同的目的来选择不同的调控,可以达到更好的效果。资产价格效应在我,是因为我国资本市场发展的发展程度不高,所以要大力推进我国资本市场发展,为货币政策发挥更大作用提供良好的政策环境。信贷渠道在我国货币政策对产出的传导效应上,表现最不好。是由于我国的信贷体制。进一步完善信贷体制是当前我国金融体制改革亟待解决的任务。本文开头是绪论。提出本文的选题背景与意义,并对目前国内学术界对我国货币传导途径研究现状做了综述。目前国内学者对我国货币传导途径结果存在不同程
度的争议。大致分为三种:一是认为我国货币政策传导路径主要通过货币渠道,信贷渠道不显著;二是我国货币政策传导路径关键在于信贷渠道,而不是货币渠道;第三种观点较为中性,认为货币渠道与信贷渠道都发挥着关键的作用。通过对我国货币政策传导机制的文献追溯,可以发现在对我国货币政策传导机制研究方面得出许多种结论,同时这些结论也有一定的不容性。同时,国内文献基本都以产出去衡量货币政策,并且产出度量也较为单一地使用国内生产总值去度量。而将货币政策各个传导途径都尽可能纳入实证研究的研究还是比较少见的。第一章是货币政策传导途径理论范式。从货币政策传导途径种类出发,将其分为货币供应、调控基准利率、调控汇率、调控信贷配、资产价格效应途径和财富效应途径给等,其中,货币供应、调控基准利率、调控汇率、资产价格效应途径和财富效应途径可以概括为货币传导渠道。接着概括出货币政策传导机理的研究成果脉络表,针对不同的渠道的具体分支涉及的主要理论,主要机理,代表人物以及是否影响产出的整体情况。同时,介绍了国外货币政策传导途径的一些基本结论,并对本章进行了小结。第二章是我国货币政策传导渠道考察。由于我国货币政策传导的市场环境、金融市场、中央银行独立性和发达国家还有一定的差距。首先分析了这些差距的形成原因。再针对货币政策传导途径的争论进行分析。得出我国同样的,货币政策最主要的途径仍然不外乎利率、汇率、资产价格和信贷等渠道。尽管我国货币政策传导途径主要集中在这几种研究者几乎没有异议,但是我国货币政策到底哪种渠道最为有效,或者