文档介绍：华中科技大学
硕士学位论文
基于EVA指标的上市公司业绩评价研究
姓名:王敏
申请学位级别:硕士
专业:西方经济学
指导教师:唐齐鸣
20061108
华中科技大学硕士学位论文摘要上市公司在我国建立现代企业制度过程中起着重要的示范作甩,与其他企业相比,具有经营透明度较高、规范运作意识较强等优点,代表了我,其经营业绩的好坏是公司生存和发展的生命线,同时也是证券市场持续、健康发展的基石,在国民经济中的作用日益加强。但是,我国上市公司在发展过程中,也暴露出一些问题,如盈余操纵、恶意造假,把股票筹资作为“圈钱”的手段,将筹集的资金看成是免费的资源随意使甩,损害股东的利益等。造成这些现象的原因很多,但上市公司业绩评价指标体系不完善、不科学是主要因素之一。上市公司的最终目标是实现股东财富最大化,这就要求衡量公司业绩的指标应该准确反映公司为股东创造的价值。传统的以利润为中心的评价指标由于资本成本计算不完全、存在会计信息失真等,不能准确反映公司为股东所创造的价值。迷黾又评价体系克服了这些缺点,在考虑所有资本成本的基础上,对经营利润进行了调整,能有效衡量股东价值的增长情况,并且能促进经营者和所有者的利益统一。将胛夜杂诮饩鑫夜鲜泄镜奈侍饨鹬立蚧饔谩N恼首先分析了上市公司业绩评价的重要性以及现行业绩评价指标的不足,指出应用兰鄣谋匾P浴H缓笙晗附樯芰薊的含义和计算过程,论述了基于上市公司的财务报告调整计算姆椒ǎ⒁院幽仙鲜泄疚@辛耸抵し治觥W詈螅针对计算结果提出了提高拇胧┖湍壳霸谖夜τ肊指标的局限性。该文的特点在于不仅仅停留在对上市公司经营业绩的评价上,更为重要的是为上市公司和投资者带来新的评价理念和角度,并提出了企业创造价值的途径。关键词:副晟鲜泄疽导ㄆ兰资本成本
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⋯⋯:黼蹁州引子学位论文作者签名:,叙日期:午璮独创性声明学位论文版权使用授权书日期:础辏日本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除文中已经标明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到,本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名:本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密口,在年解密后适用本授权书。朐谝陨戏娇蚰诖颉啊獭本论文属于不保密囹。
华中科技大学硕士学位论文髀选题的目的、意义随着我国证券市场不断规范和日趋健康发展,上市公司在国民经济中的作用日益加强。但是,我国上市公司在发展过程中,也积累和暴露出一些问题,如盈余操纵、信息失真、欺骗投资者以及“恶意图钱”等行为,损害了股东的利益。造成这些现象的原因很多,如企业的经营理念、公司治理结构、相关法律问题等,而其中上市公司业绩评价指标体系的不完善、不科学是导致阿题产生的主要因素之一,所以,有必要进~步探讨上市公司业绩评价的问题。国务院年初颁布的‘国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中,明确提出,上市公司的质量是证券市场的生命线,上市公司董事和高级管理人员要把股东利益最大化和不断提高盈和阶魑9ぷ鞯某龇⒌愫吐浣诺悖采取切实措施,改变部分上市公司“重上市、轻转制,重筹资、轻回报”的状况,提高上市公司的整体质量,为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。可见,优化资源配置、提高资本运作效率、实现企业价值最大化,是现代企业发展的核心问题。上市公司的最终目标是实现股东财富最大化,这就要求衡量公司业绩的指标应能准确反映公司为股东创造的价值。随着市场经济体常口的不断完善以及现代化企业制度的逐步建立,在企业经营权与所有权相互分离的公司治理条件下,如何准确评价企业的经营业绩,为股东创造最大限度的投资回报,使管理者的报酬与其真实的业绩挂钩,从而有效激励和约束管理者,降低委托代理成本,促进企业可持续发展,成为企业界和证券业一个亟待解决的问题。目前我国上市公司业绩评价体系建立在以利润为中心的基础上,没有考虑资本成本,导致长期以来在我国形成“权益无成本”
华中科技大学硕士学位论文务报告时,往往只关心利润表中的净利润,误认为净利润大于零的公司就是盈利的。相当多的上市公司也只注重利润,从数字上关注收入和费用信息,但并不知道公司的资产应该用在何处,如何有