文档介绍：华东师范大学
硕士学位论文
我国国有商业银行不良贷款证券化的模式选择及定价问题研究
姓名:李敏
申请学位级别:硕士
专业:世界经济
指导教师:张祖国
20100501
摘要关键词:国有商业银行,不良贷款,资产证券化,模式,定价关。我国一直以来都存在着很严重的“软贷款”问题,具体是指银行基于非市场化的协议将贷款贷给一些有特权的企业,例如,基于政治关系。同时,对于这部分贷款的监管也处于比较松散的状态。研究表明,这些有裙带关系的企业在得到贷款之后,,四大国有商业银行总构重组;最后的%,本文对银行不良贷款证券化问题的讨论主要从两个方面展开,一是证券化过程中贷款证券化模式选择和定价问题的研究文献进行了综述;第二章介绍了我国国有商业银行不良贷款的现状及国内外对此问题的处置经验;第三章在对资产证券化原理阐述长期以来,我国对于不良贷款问题的关注,主要是基于两个方面的原因,首先是,不良贷款的存量巨大。其次是,银行不良贷款与企业,主要是国有企业的发展密切相投资效率是低于那些没有此关系企业的,这种贷款获取能力同投资能力的反相关关系,在国有企业中尤其明显。而这种对稀缺资源的不合理配置最终会导致经济发展效的不良贷款中,有%是源于中央或是地方政府的干预;%是源于对国有企业的强制信用支持;%是由于某些地区落后的法律环境和实施保障;%是由于一些企业的结国内外实践经验均表明,证券化的操作是一种很好的促进不良贷款流动和风险分散的手段。的模式选择,二是不良贷款支持证券的证券定价问题,,并对国内外就不良的基础上讨论了不良贷款证券化的模式选择;第四章则是基于证券价格的确定原理,通过两方面论述了不良贷款支持证券的定价问题并最后做出了结论性的总结.
;.:—甌瑃瓵,%,狿瑃;,’“皊’.’,%,,瞔.,,痶’.’:.鑓’
奎筮硕士学位论文答辩委员会成员名单职称单位副教授华东师范大学商学院熊琼谢佩苓姓名备注方显仓主席
第一章引言第一节研究背景银行不良贷款,就是指在当前情况下,不能够给银行带来预期收益的资产。对银行的信贷资产来说,就是指贷款的利息不能够按时足额收回,有时候连本金都会难以收回或者是无法收回的状况。根据中国人民银行颁布并于年开始试运行的《贷款分类指导原则》,同时再按照中国人民银行于年起开始推行的贷款五级分类原则,此原则采用了以贷款风险为基础的分类方法虺莆4罘缦辗掷喾,把银行贷款分解为正常、关注、次级、可疑和损失五类,并将后三类合称为不良贷款据统计,自年至今,国际货币基金组织灿个成员国家,曾受到严重金融危机或是金融动荡冲击的有觯嫉搅巳ú砍稍惫业%;其中,发生金融动荡问题穑刹涣即畹贾碌挠穑嫉ィ皇艿浇鹑谖;寤鞯有个国家,共计起,因不良贷款引发的有起,占%;由此可见,因银行不良贷款引发的金融风险已成为导致金融动荡的主要原因之一。东南亚金融危机之后,我国政府于年,发行了特别国债亿元,对四大国有商业银行的资本金进行了补充。后又于年,成立了华融、信达、长城、东方,四家金融资产管理公司,在年至年间,他们共从四家国有商业银行中剥离出近万亿元的不良贷款,一定程度上减轻了银行的负担,但其进程却依旧非常缓慢。截至年月底,#夏初减少了亿元;。而其中,##,但是下降能力仍蘸艿汀>推湓蚨裕饕J腔谌龇矫妫皇瞧笠翟制定发展目标或决策时,是有很大的前后关联性的,那么之前的决策就会直接影响和决定着以后的发展规划制定,以使银行存在着很大的隐性不良贷款;二个是这部分的不良贷款缺乏一个必要且有效的流通渠道,导致风险无法分散,最终只能由财政部来买单。三是在采用金融衍生工具对这部分资产进行流动性处理过程中,缺乏清晰的资本定价操作。虮酰骸蹲什と恢泄氖导年版綧本本┤搜В簂嫔纾页。
第二节文献综述对于银行不良贷款的证券化问题,国内外学者已经对此做了很多的理论和实证研究,提出了两类证券化的操作方案:一是股权化的操作;二是债权化的操作;目前研究的重点均集中在债权化的方案选择上。由于本文主要是讨论不良贷款证券化的模式选择和证券定价问题,所以下面的研究综述将主要围绕这两方面展开。一、不良贷款证券化的模式选择在不良贷款证券化的模式选择上,主要是基于资产证券化的理论基础,涉及到证券化过程中的各个环节:从基础资产的角度来说,彭惠指出,主要存在三种交易模式:商用房地产抵押贷款支持证券交易模式、抵押贷款债务证券