文档介绍：攀黎磺赫震擎对冲基金对中国金融市场的影响及防范研究院系:直堂院世墨经注业:世昼经进研究方向:苤直垩全融经进韭担国熬握硕士研究生:菱垒丞年峦瓿届研究生硕士学位论文学校代码:学号:专指导教师:
内容摘要【关键词】和投机攻击手法,详细探讨了对冲基金投机攻击利器——财务杠杆和卖空交易,随着世界经济一体化和金融全球化浪潮的到来,金融衍生工具大量涌现、资本管制逐渐放松和国际信用制度建立和完善,对冲基金也因此得到了飞速的发展,其市场影响力已经蔓延到世界各个金融市场,而且宏观对冲基金已经超越了主权国家和法律的范畴,它们游荡于国际各个金融市场,寻找投机机会,它们充分利用财务杠杆、卖空交易来不断地增强投机攻击力,达到“借力打力”,以“本币攻击本币”的晟高投机境界。年爆发的东南亚货币危机至今让我们记忆狁新,它危害之大、影响之深不亚于历史上任何一次经济危机。中国当时之所以能成功地躲避这场危机不是因为中国拥有雄厚的外汇储备和健康的经济基本面,而是中国当时实行严格的资本管制,宏观对冲基金无从下嘴而已。但是随着中国资本账户逐步开放,逐步兑现各项入世承诺,人民币将会暴露于对冲基金的投机之下。随着亚洲经济的复苏、发展和再次出现“亚洲经济奇迹”,对冲基金必然从返亚洲,而中国又是亚洲经济得以快速发展的一大“发动机”,人民币必然是对冲基金投机攻击的潜在目标。因此我们必须探讨如何在开放市场的过程中来有效地防范风险,尤其是防范对冲基金可能的投机冲击造成的货币危机或金融危机。所以,全面客观地研究对冲基金的投机策略和攻击手法以及对人民币的可能攻击就显得非常重要和必要。本文在回顾宏观对冲基金投机攻击所引发的几次货币危机和金融动荡的基础上,详细地介绍了对冲基金的含义、特点、分类、功能、作用和发展演变,并根据本文研究的需要给出了对冲基金的确切含义;分析了对冲基金投资运作策略以此来剖析对冲基金为何有如此强大的投机攻击力:剖析了东南亚货币危机发生的真正原因和对冲基金的巨大危害性,本文认为货币危机发生的真正原因是对冲基金的投机攻击和被攻击国家的泡沫经济的有机结合:详细分析了对冲基金可能对我国金融市场的影响、它们可以利用的投机工具和它们的进入渠道,对人民币是否会发生危机进行了实证检验,并探讨式地提出了对冲基金投机冲击人民币的假想攻击图,在此基础上提出了我国政府管理当局应该采取的防范措施来规避对冲基金的可能投机。对冲基金财务杠杆卖空交易信用制度货币危机羊群效应华东师范人学世界经济级研究生毕业论文对冲基金对中国金融市场的影响及其防范研究
㈣筼琯琭畂蛅他枷柚“馽蟭篸鮪印∞甋甒禿叩蛐耤鷇蓆趾锄姐禼乎鷗禿画西耵瓵【华东师范大学世界经济级研究生毕业论文对冲基会对中国金融市场的影响及其防范研究盯琣,甎,鸻Ⅱ.甌【甌.Ⅱ甀瓵騟,—.,裡.—.甌譬,丌甋瑃簁竐,,,,.,痵Ⅱ,,#篒王Ⅱ甀遝瑂’。〆,ⅱ鬭留騡第彻页,痵
导⋯丝塑望学位论文作者签名:拯堑盘作者签名:荔:≯日期:盆驰碰:苴形日期:生坐≤:≤.,除文中已经注明引用的内容外,,、使用学位论文的规定,学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版。有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅。有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索。有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。日龋:
展,对冲基金必然重返亚洲。来自英国的对冲基金——基金在经济实力增强的同时,必然推动反映经济实力的货币——人民币的强势,但是肘面一、研究的背景英镑危机、墨西哥比索危机、东南亚货币危机以及南非、巴西和俄罗斯金融动荡等一系列金融动荡和风波,都是对冲基金的杰作,它们肆意攻击这些国家或地区的货币,引发区域性甚至全球性的金融动荡和货币危机,一时间人们谈之色变,并给予“金融巨鳄”的“美誉”,甚至人们把金融动荡和货币危机的根源归根于对冲基金的无情攻击。东南亚货币危机波及之广、危害之深至今在人们心目中留下阴影。以索罗斯的量子基金为代表的宏观对冲基金肆意攻击东南亚危机国家或地区的货币,在这些国家或地区的金融市场上横行霸道,对港元的狙击所引发“香江之战”把这次货币危机推向了顶峰,但是也正这场没有“硝烟的香江之战”使得对冲基金的投机冲击告一段落,它们大量撤出亚洲市场。但是,对冲基金是逐利性很强的投机资金,是国际游资的典型代表,一旦某一市场出现了获利机会,它们就会蜂拥而至。随着东亚各国经济的复苏和快速发蚑再次飞舞着投机大棒直捣香港