文档介绍：厦门大学
硕士学位论文
外汇储备对货币政策的影响分析
姓名:王彦
申请学位级别:硕士
专业:世界经济
指导教师:黄梅波
20080401
内容摘要关键词:外汇储备;货币政策;P停自年我国进行外汇体制改革以来,我国的外汇储备保持持续快速的增长,我国外汇储备及其变动已经成为国内金融政策和对外金融政策的连接点,成为反映本外币政策的关键性指标之一,也是影响货币政策自主性与有效性的重要因素。本文对我国外汇储备持续增长对货币政策的影响进行研究。全文分为四章。第一章对我国外汇储备的持续增长问题及其对我国货币政策运行的影响进行了分析。分析认为,外汇储备的持续增长是与中国经济的快速增长、中国持续的双顺差格局、中国现有的结售汇制度以及现有的外汇储备观紧密联系的,且其趋势很难在短期内扭转。外汇储备的持续增长造成了国内的流动性过剩,给经济运行与货币政策带来了一系列风险。本文第二章从理论上分析了我国外汇储备持续增长对货币政策的影响机理。分析表明,外汇储备持续增长给我国货币政策带来了一系列的影响:改变了我国基础货币的投放,削弱了货币政策自主性、增强了货币供给的内生性、缩短了货币供给时滞、影响了中央银行的调控能力,并给央行带来了三难困境。第三章利用协整理论与向量自回归模型,从实证上分析了外汇储备对我国货币供给的影响。实证结果表明,外汇储备对货币供应量有直接显著的正向关系,并通过资产价格机制间接影响货币供应量。而且外汇储备的持续增长会缩短外汇储备的供给时滞。本文第四章分析了外汇储备持续增长下货币政策趋向及应该采取的政策措施。在外汇储备持续增长的背景下,货币政策趋向应是适当紧缩,明确抑制流动性过剩,控制通货膨胀。在具体政策措施方面,应从外汇体制改革、金融体制与经济结构改革等方面入手来缓解外汇储备持续增长给我国货币政策带来的困境与风险,保证中国经济又好又快发展。
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声明人┟:王房年弘月,严日厦门大学学位论文原创性声明兹呈交的学位论文,是本人在导师指导下独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果,均在文中以明确方式表明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。
叠内瞪一日期:如吁年耭珀厦门大学学位论文著作权声明王历⒉槐C∥日期:昶乖拢嗜本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电子版,有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查询,有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索,有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。本学位论文属于⒈C年解密后适用本授权书。朐谝陨隙杂ê拍诖颉作者签名:导师签名:,.
垦吉寸目研究的背景饣愦⒈赋中龀蚓檬Ш庀碌幕醣艺呃Ь亟待解决的难题。外汇储备是体现和制约货币政策自主性与有效性的重要因素。成。外汇储备超常增长、大量外汇占款导致央行货币政策的实施陷入被动和效果研究的意义一、研究背景及意义开放经济条件下,外汇储备及其变动不仅是一国国内和对外金融政策的联系纽带,成为反映本外币政策冲突的关键性指标之一,更是体现和制约货币政策自主性与有效性的重要因素。改革开放以来,随着我国经济进一步融入国际分工体系,国家外汇储备逐年递增。年履夜饣愦⒈赣喽钜汛亿美元,超过日本跃居世界第一,年月末更是达到了诿涝!蕖在外汇储备的持续增长的经济环境下,货币当局为了达到预期的政策目标,不得不考虑外汇储备对经济运行和货币政策过程的影响。当前全球经济最显著的特征就是全球经济失衡。中国的国际收支除个别年份外均持续出现双顺差,尤其是近年双顺差和外汇储备规模呈不断扩大趋势。目前,我国的双顺差与外汇储备的过快增长已给货币政策调控带来了严峻挑战,并引起汇率政策和货币政策的冲突。如何缓解外汇储备对货币政策的冲击成为货币当局自年国际社会掀起人民币升值浪潮以来,境外投机性资金大量涌入我国,在我国现有的外汇管理体制下,外汇储备的增加要求央行发行与之等额的人民币,这表现为外汇占款。自年以来,外汇占款迫使央行在我国经济过热的情况下持续大量增加货币的供应量,如果不回收这些货币,将加速通货膨胀的形趋弱的困境,给宏观调控政策的选择提出更加复杂的难题。导言‘彝饣愎芾砭滞緒..甤
研究外汇储备对我国货币政策的影响,可以为开放经济条件下的货币政策操作提供更多的指导意义。随着改革开放的深入,我国中央银行在宏观经济调控的地位日渐重要。面对国内和国际经济形势变化,在今后金融体制进一步深化和我银行宏观调控的能力很大程度上取决于它对宏观经济的判断能力,合理使用货币货币政策受到外部经济因素的制约,这样才能让我国货币政策发挥更大的作用,从而提高宏观调控的水平。因此该选