文档介绍：中国科学技术大学
硕士学位论文
中国上市公司经营者薪酬影响因素的实证研究
姓名:黄莹
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:赵延昇
20080401
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作者签名:篮盔;徊辍闟日中国科学技术大学学位论文原创性和授权使用声明所取得的成果。除己特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含任所做的贡献均已在论文中作了明确的说明。版,允许论文被查阅和借阅,可以将学位论文编入有关数据库进行检本人声明所呈交的学位论文,是本人在导师指导下进行研究工作何他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的同志对本研究本人授权中国科学技术大学拥有学位论文的部分使用权,即:学校有权按有关规定向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。保密的学位论文在解密后也遵守此规定。
较大的激励作用。增值收益并促使经营者努力实现企业长远利益的一种激励制度,主要是通过使经上抑制经营者的短期行为,将经营者的利益与所有者的利益进行结合,使其从长远的角度来考虑企业的发展进而实现所有者的利益。要包括:办公费、交通费、信息费、招待费、培训费以及带薪休假和商务旅游等。在职消费的一个重要特点是隐秘性和难以界定性,它不仅是经营者自我价值实现的一种手段,而且也给经营者带来了直接的物质收益,是对直接薪酬的重要补充。胫氨U稀@胫氨U鲜嵌云笠稻U咴诶胫盎蛲诵莺蟮谋U霞苹话惆括商业保险、养老金保险和离职补偿金等。虽然这部分收益在薪酬中所占的比重较小,但能对经营者起到很强的保障作用,对于风险厌恶型和临近退休的经营者起到的激励效果比较好。励手段,可见直接薪酬还是薪酬激励中最重要也最需要研究的方面。但考虑到在搜集数据的过程中发现上市公司在对经营者奖金、津贴等方面数据披露存在着严激励措施之一,所以本文所研究的经营者薪酬仅指上市公司经营者的年薪部分。不过,作者在文章中也对经营者持股状况进行了相关的分析。.U呒だ在现代公司中,所有权和经营权丌始分化,企业的经营权不全掌握在企业的所有者手中,经营者变成了企业的雇员。雇员的目标与雇主的目标经常不一致,雇主必须运用激励手段,使雇员的行为尽量符合自己的目标。因此,对企业的经行动。通俗地讲,激励机制的核心就是“我怎样使某人努力地为我做某事>营者激励就是指企业所有者通过激励性经营合同的设计,诱导经营者,使其行为结果最有效实现所有者目标的过程。现代企业是以公司制企业为主导,而公司制企业是以所有权与经营权分离为重要特征。经营者激励问题成为了一个普遍性问扇ㄊ杖搿6跃U叩墓扇ḿだ侨镁U叱械F笠稻7缦铡⒎窒砥笠营者拥有一定数量的公司股票来实现的。对经营者进行股权激励可以在一定程度谥跋选T谥跋咽侵钙笠档木U咂窘柚贫裙娑ê椭拔蝗Χ碛械消费特权和额外福利。对企业经营者来说,在职消费是一种特琳勺岗位津贴,主现在的人力资源管理理论己经证明了,工资和奖会是最重要的报酬形式和激重的不足,而且考虑到经营者持股在我国还常常是一种制度安排,还不是有效的营者也要激励。激励,就是指委托人如何使代理人在选择与不选择委托人标准或社会目标时,从自身效用最大化出发,自愿地或不得不选择与委托人标准或目标相一致的题。第滦髀
第鹿谕庋芯孔凼国外研究回顾与综述决代理问题的一种普遍做法。从上世纪二十年代起,~批经济学家和管理学家就对此进行了长达几十年的深入研究。本章主要是就国内外学者对经营者薪酬影响检验那些可以预测经营者报酬的其他变量。在接下来的多年中,对经营者薪的广泛关注,研究成果达到数百篇。下面对国外企业经营者薪酬研究的三个学派舑茫和成果作较为全面的总结,并作一定的评论。.砝砺垩委托一代理理论认为现代企业中所有者和经理之间构成委托一代理关系。当代理人行为不可观察时,委托人往往按照代理绩效来决定薪酬,以激励其选择对委托人最有利的行动,最大程度地降低代理成本。基于委托人对代理人的奖惩只能根据观测到的产出笠狄导的假设,代理合约的实证研究集中于报酬——业绩的敏感性分析,试图说明经营者报酬与公司业绩有着十分紧密的关系,从而依据经营者对公司的贡献给予其薪酬。的报酬数据来研究经理人业绩ü竟杉垡导ê凸鞠凼杖朐龀ち较钜导指标刖砣吮ǔ曛喊譐的关系。在研究中的经理人员包括主席、⒆懿煤股票期权和总报酬。研究结果发现,经理人现金报酬及总报酬与公司殷价业绩之间存在显著『喙毓叵担还鞠凼杖氲脑龀び刖砣吮ǔ曛湟泊嬖诤芮康摹篎相关关系,单独的股票期权报酬与公司业绩负相关;经理人奖金和递延报酬还受到行业相对回报率的影响,但经理人现金报酬和总报酬总体上还是不受相对业绩评价因素的影响。研究经营者薪酬的影响因素是西方企业管理体现经营者激励约束机制和解因素的实证研究作