文档介绍：脚\:劲胪南开大掌学位论文电子版授权使用协议尽鯬觥觥觥觥龀■本人完全了解§壶珏厶堂图芷绾羞王拯在:僮围堂僮鸷燎世砼谭ㄤ鎒同意院系所名称:作者签名:,并已通过论文答辩。》系本人在本人系本作品的唯一作者谝蛔髡,即著作权人。现本人同意将本作品收录于“南开大学博硕士学位论文全文数据库一。本人承诺:已提交的学位论文电子版与印刷版论文的内容一致,如因不同而引起学术声誉上的损失由本人自负。南开大学图书馆在下述范围内免费使用本人作品的电子版:本作品呈交当年,在校园网上提供论文目录检索、文摘浏览以及论文全文部分浏览服务畚那。公开级学位论文全文电子版于提交旰螅谛T巴显许读者浏览并下载全文。注:本协议书对于“非公开学位论文诒C芷谙薰笸视谩虢ù诵弓装订于论文首页
⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯兰蔓.∑羔型■⋯一学位论文作者签名:话、高蚕南开大学学位论文版权使用授权书本人完全了解南开大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文;学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或者部分的阅览服务;学校有权按有关规定向国家有关部门或者机构送交论文的复印件和电子版;在不以赢利为目的的前提下,学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。经指导教师同意,本学位论文属于保密,在年解密后适用本授权书。指导教师签名:学位论文作者签名:解密一’’!弧一’‘‘‘⋯’——⋯’‘⋯。一时间:年月日各密级的最长保密年限及书写格式规定如下:⋯⋯‘、‘。‘一’⋯一一一‘一‘一‘⋯~!!R弧!’’诓年畛年,可少于秘密★年頚年,可少于年机密★年頚一
诲拯Ⅵ秽年,月郋南开大学学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师指导下,进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名:
摘要年,中国证监会出台了《上市公司股权激励规范意见孕》、《国有控股上市公司惩实施股权激励试行办法》、《国有控股上市公司衬实施股权激励试行办法》等一系列文件,标志着股权激励在国内资本市场得到监管机构的率饺峡伞K淙还芾聿愠止稍诠善笔谐〕闪⒅醣阋恢贝嬖冢于中国股票市场上国有控股公司所占份额太大,直到国有控股上市公司股权激励的解禁这一问题爿‘被学界广泛重视。本文从股权激励后管理层派发红利倾向变化的角度入手,研究管理层持股比例对现金股利支付政策的影响。本文在文献回顾中重点研究现金股利政策的代理理论和管理层持股理论,认为高股利支付政策和管理层持股制度都能带来代理成本的降低。而管理层“经济人”理性的存在,使代理成本降低到某一水平时,不能继续下降,稳定在这一较低水平。即代理成本较低时,如果增大管理层持股比例,股东对高股利支付政策依赖降低,代理成本稳定在这一水平。为了验证这一假设,本文以沪深两市年到年的组数据为研究样本,采用最斯兰坪筒钜煨约煅榈姆椒ń惺抵ぱ芯俊T谌臼抵研究后,为了研究各年度差别,本文以年度分组进行了实证研究;为了研究不同代理成本水平下管理层持股与现会股利支付政策的关系,本文以成长性为切入点,进行了成长性分组下的实证研究。理论分析和实证研究后,本文得出结论:中国上市公司数据总体上支持管理层持股对现金股利支付率的降低作用,并且这种降低作用从年到年逐年增强,表明中国上市公司代理成本问题逐年好转;成长性分组下的实证结果表明中国上市公司成长性较高代理成本较低的公司中,代理成本因具有更强的稳定性,管理层持股对现会股利支付率的降低作用更为强烈。虽然本文的定性分析部分是基于已有的公司理论,但实证结果也只是对样本状况的机械整理和反映,受当前上市公司信息披露状况的限制。但本文对实际情况的反映基本上客观准确,最后得出结论,提出建议。关键词:代理成本股利政策管理层持股代理成本稳定
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目录第一章引言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..一、选题背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..二、研究意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..一、研究内容⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..二、研究方法与框架⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第二章文献回顾⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..一、传统股利政策理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯二、现代股利政策理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯国内外研究现状⋯⋯⋯⋯