文档介绍：西安电子科技大学
硕士学位论文
中国上市家族企业的可持续性及其治理结构研究
姓名:夏丽君
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:孔兵
20080101
摘要改革开放以来,我国家族企业迅速发展壮大,成为国民经济发展重要组成部分和发展动力。近年来,越来越多家族企业通过改制发行或并购借壳上市成为公众公司,上市的家族企业的公司治理与可持续发展问题,,对证券市场的健康发展本文以我国现阶段证券市场上市家族企业作为一个特殊的样本群为研究对象,采用理论和实践相结合的研究方法。在理论方面,建立家族企业可持续性模中小股东保护等因素对上市家族企业绩效和价值变动的影响,以及公司治理结构和上市家族企业可持续发展的关系。在实证方面,论文在分析现状的同时,利用回归模型,研究当前中国上市家族企业亟待改善的问题,并提出相关对策建议。家族企业公司治理可持续性股权结构和中国经济稳定增长的影响日益显著,并成为企业界、理论界和监管部门共同关注的焦点问题。型,分析家族企业公司治理结构中的股权结构、董事会结构、管理层激励、关键词:摘要.
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日期塑牦导师签名:,本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果;也不包含为获得西安电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。申请学位论文与资料若有不实之处,本人承担一切的法律责任。本人签名:本人完全了解西安电子科技大学有关保留和使用学位论文的规定,即:研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西安电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件,允许查阅和借阅论文;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。同时本人保证,毕业后结合学位论文研究课题再攥写的文章一律署名单位为西安电子科技大学。创新性声明
,《中华人民共和国证券法》生效,取消了对自然人持股的限制,强调同股同权和所有市场主体一律平等,为家族企业公开发行股票并挂牌上市解除了法律障碍。经过我国改革开放以来,多年积累和发展壮大起来的家族企业纷纷抓住机遇,通过公开发行股票募集资金并上市进入资本市场。个人股份占很大比例的家族型企业在资本市场日益增加,它们在为我国资本市场注入新的活力的同时,也创造了令人关注的资本神话和问题,即它们在由私人独资或家族控制向公众公司转化过程中,通过原始资产存量的资产评估、溢价发行和挂牌交易的三级放大,利用上市资源的稀缺、股票发行市场的供不应求和自身股本规模一般较小的有利条件,实现了高市盈率、高溢价的首次公开发行股票和上市后股价的高开,成为利用资本市场,实现“一夜暴富牡湫汀<易迤笠捣⑿猩鲜械木大财富效应,引发全国范围内的民营家族企业改制上市的热潮方兴未艾。家族企业发行上市,是其发展到一定阶段和规模的内在趋势和要求,对于拓宽家族企业融资渠道、打破封闭式家族管理的桎梏、实现家族企业的可持续发展具有决定性作用。但是,家族企业上市自身存在的问题,及由此给资本市场带来的潜在风险,也随之凸现,不容忽视。例如上市家族企业的“一股独大’’和内部人控制等股权结构不合理现象;资产负债率低、资本结构不合理;董事会构成、管理层结构不合理;透明度低等,困扰着上市家族企业公司治理的有效性,进而危及到家族企业的可持续发展。现实中我国上市公司治理和运作正在经历着不断变革和完善的过程,并呈现出我国新兴加转轨资本市场的背景特征。对于民营背景的上市家族企业而言,其独特的股权结构和控制权模式决定了其公司治理和运作的特殊性。因此针对上市家族企业的发展模式以及公司治理结构的研究具有突出的现实意义。泄易迤笠档闹匾P改革开放近三十年来,中国家族企业有了长足的发展。据国家工商行政管理总局的统计报告,截至年底,我国私营企业家数已达万户,,注册资本总额万亿。与年同期相比,%、.%。在过去的十年中,私营企业主阶层一直保持着这样的速度在增长。到年底,全国私营企业的所有者权益的中位数达蛟#鄱畹闹形皇
年提高个百分点。据国家税务总局统计,,。另据国家统计局数据,年扣除国有及国有控股单位就业人数后的广义民营经济就个百分点;到年月,规模以上私营工业利润总额为亿元,占全私营企业的发展,安置了大量国有企业下岗职工,吸收了大批农村剩