文档介绍：论文《中。⑵笠递朴架钌敫膊骥淼陌峥摺废当救嗽商学阮纠硼南开大学学位论文电子版授权使用协议张睡日期:鮹月咨日录于“南开大学博硕士学位论文全文数据库”。本人承诺:已提交的学位论文电子版与印刷版论文的内容一致,如因不同而引起学术声誉上的损失由本人自负。本人完全了解辩逄猛寂探管滞醣ぴ焦崖堂鱼途塞的笪堡殓选》:同意浏览服务畚那。公开级学位论文全文电子版于提交旰螅谛T巴显虢ù诵槭樽岸┯诼畚氖滓南开大学工作和学习期间创作完成的作品,并已通过论文答辩。本人系本作品的唯一作者谝蛔髡,即著作权人。现本人同意将本作品收南开大学图书馆在下述范围内免费使用本人作品的电子版:本作品呈交当年,在校园网上提供论文目录检索、文摘浏览以及论文全文部分许读者浏览并下载全文。注:本协议书对于“非公开学位论文”在保密期限过后同样适用。院系所名称:作者签名:学号:
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摘要流动性是证券市场的生命力所在,是衡量资本市场成熟与否的重要标志之一。流动性是有风险的,所以会对资产定价产生一定的影响,这种关系已经在广泛的研究中得到证实。随着我国资本市场的快速发展和逐步成熟,越来越多的投资者注意到市场流动性的重要性及其对资产定价产生的影响。因此,如何准确地界定流动性以及资产流动性的高低对资产的价格有何影响一直是是理论界和市场投资者都很关注的问题。我国的股市有着特殊之处,投机气氛浓重、交易频繁。那么在这样的市场中,流动性与股票回报率之间具有什么样的关系呢疚木痛友芯恐行∑笠蛋的流动性与资产定价的关系出发,在研究中使用换手率作为流动性的度量指标,实证检验了中国中小企业板市场的流动性及其波动率与股票收益率的关系。本文分为五部分,第一部分为引言,作为全文的概括介绍。第二部分为流动性与资产定价的相关理论综述,主要总结流动性理论和资产定价理论的研究成果。第三部分介绍了本文的实证研究设计模型和思路。第四部分介绍了本文的实证研究结果。最后为本文的研究结论和建议部分。本文用换手率作为度量流动性指标。首先研究中小板股票换手率与收益率的关系,。通过对流动性与股票收益率的相关关系的模型的实证分析,研究发现,流动性与股票收益率存在显著的正相关关系,并通过进一步研究发现波动率和市净率等因素也对股票收益率有显著影响,因此它们也是投资者进行股票定价时所应该考虑的重要因素。最后还认为在中小板的股票市场上,并不存在被普遍认同的流动性效应。本文着重对这一实证检验的结果做了基于中国中小企业板股市特性的解释和分析,并对这一问题提出了政策建议。关键词:流动性资产定价中小企业板相关性
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第一章引言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第二章流动性与资产定价基础理论回顾⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯中小企业板股票流动性与收益率的研究设计⋯⋯⋯.目录第一节研究背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第二节研究方法与研究意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第三节研究思路与研究不足⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第一节流动性的含义与衡量方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第二节资产定价理论模型的演进⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯国内外流动性与资产定价理论的研究成果⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第一节中小企业板流动性现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第三章第三节问题