文档介绍：学校代码 10530 学号 201002080212
分类号 F820 密级
硕士学位论文
基于 SFA 模型的中国高科技上市公司
技术效率研究
学位申请人谢艳英
指导教师楚尔鸣教授
学院名称商学院
学科专业管理科学与工程
研究方向金融工程
二〇一三年五月二十日
The Research on the Technical Efficiencies
of Chinese high-tech panies
Based on SFA
Candidate Xie Yanying
Supervisor Erming
College Business School
Program Management Science and Engineering
Specialization Finance Engineering
Degree Master
University Xiangtan University
Date May 20th 2013
湘潭大学
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作者签名: 日期: 年月日
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作者签名: 日期: 年月日
导师签名: 日期: 年月日
摘要
最近几十年在国家的高度重视下,中国的高科技产业取得了迅猛的发展,然
而由于我国的高技术产业发展时间不长,对高科技公司的经营管理也并不成熟,
从而导致了我总体偏低。对我进行测度以及对技术效率的影响因素进行研究有助于科学评价中,同时也有利于提升高科技上市公司的经营
管理水平。因此对中国高科技上市公司的技术效率及影响因素进行研究非常具有
理论及现实意义。
本文首先对高科技上市公司的界定标准、技术效率的内涵、技术效率的影响
因素及测度方法等理论进行了分析。然后根据 Battese and Coelli(1995)设
定的随机前沿模型,构造了两要素柯布道格拉斯随机前沿生产函数模型,并假定
企业规模、研发管理水平、股权集中度、董事会规模以及公司的资产负债率会对
公司的技术效率水平产生影响。再利用 软件对中国 130 家高科技上
市公司 2007-2011 年的相关数据进行处理,从而实际测度出这 130 家样本公司
2007-2011 年的技术效率水平,并对其影响因素进行实证检验。根据实证结果,
本文得出以下主要结论:
(1)中总体较低,从细分行业来看医
药制造业的平均技术效率水平最高,其次分别是计算机及相关设备制造业、计算
机应用服务业、电子元器件制造业、电器机械及器材制造业,技术效率水平最低
的是通信及相关设备制造业。而且医药制造业、计算机应用服务业的技术效率水
平较平稳,其他 4 大细分行业的技术效率水平变动情况与企业景气指数大体相
同。
(2)从外部宏观经济环境会对高科技上市公司的技术效率产生影响,高科技
上市公司的技术效率变动方向与企业的景气指数基本一致;从公司管理和公司治
理方面来说,企业规模、研发管理水平、董事会规模以及公司的资产负债率水平
都与高科技公司的技术效率水平有着较为显著的正相关关系,而公司的股权集中
度与高科技上市公司的技术效率存在着负相关的关系,但是结果并不显著。
最后,本文根据我国高科技上市公司技术效率及影响因素的分析结果,给出
了相应的政策建议。
关键词:技术效率;随机前沿分析(SFA); 高科技上市公司
I
Abstract
The Chinese high-tech industry has achieved rapid development in recent