文档介绍：一、亚泰集团资本运营
二、海尔集团资本运营
一、亚泰集团资本运营
从“长春龙达建筑实业公司”发展到“亚泰集团”
1992年,有人给宋尚龙指了一条捷径:与其自己去运作上市,还不如买个“壳”,借壳上市。可是哪里有现成的壳呢?宋尚龙开始动用各种关系,四处打探。老天不负有心人,机会来了。他听说吉林省第一家股份制企业辽源茶叶股份公司本身具有上市资格,但其总资产少,自身实力不够,正在寻找合作伙伴。
借壳上市(Back Door Listing) )
借壳上市是指一间私人公司(pany)透过把资产注入一间市值较低的已上市公司(壳,Shell),得到该公司一定程度的控股权,利用其上市公司地位,使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。
与一般企业相比,上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金,以此促进公司规模的快速增长。因此,上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”,所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。
由于有些上市公司机制转换不彻底,不善于经营管理,其业绩表现不尽如人意,丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力,要充分利用上市公司的这个“壳”资源,就必须对其进行资产重组,买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。而借壳上市是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中,来实现母公司的上市,借壳上市的典型案例之一是强生集团的“母”借“子”壳。强生集团由上海出租汽车公司改制而成,拥有较大的优质资产和投资项目,近年来,强生集团充分利用控股的上市子公司—浦东强生的“壳”资源,通过三次配股集资,先后将集团下属的第二和第五分公司注入到浦东强生之中,从而完成了集团借壳上市的目的。
借壳上市和买壳上市的相同与区别
借壳上市和买壳上市的共同之处在于,它们都是一种对上市公司壳资源进行重新配置的活动,都是为了实现间接上市,它们的不同点在于,买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权,而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权,
从具体操作的角度看,当非上市公司准备进行买壳或借壳上市时,首先碰到的问题便是如何挑选理想的壳公司,一般来说,壳公司具有这样一些特征:即所处行业大多为夕阳行业,具体主营业务增长缓慢,盈利水平微薄甚至亏损;此外,公司的股权结构较为单一,以利于对其进行收购控股。
在实施手段上,借壳上市的一般做法是:第一步,集团公司先剥离一块优质资产上市;第二步,通过上市公司大比例的配股筹集资金,将集团公司的重点项目注入到上市公司中去;第三步,再通过配股将集团公司的非重点项目注入进上市公司实现借壳上市。与借壳上市略有不同,买壳上市可分为买壳--借壳两步走,即先收购控股一家上市公司,然后利用这家上市公司,将买壳者的其他资产通过配股、收购等机会注入进去。
一、亚泰集团资本运营
1993年4月,吉林亚泰(集团)股份有限公司组建,1995年上市进入证券市场。1997年“小鱼吃大鱼”兼并双阳水泥厂,1998年进军高科技制药产业开始了产业结构的调整与提升。善抓机遇资本运营的几次大动作,不仅跨越了同行长时间才能完成的资本积累和起步阶段,而且企业也由单一的房地产业一跃发展成为拥有总资产52亿元、主业突出、管理紧密的大型企业集团。八年三次融资没有一次改变投向,高效守信,成为资本市场产业发展、壮大厚报资本的典范。公司连续两年在长春市大型企业效绩评价中名列A类榜首,成为区域经济发展的重点企业;2001年在有关部门评出的“中国最具投资价值的100家上市公司”中亚泰名列34位。
一、亚泰集团资本运营
三次成功的资本运营
    第一次是1993年借壳上市。亚泰集团的前身是1986年创立的国有区属企业———长春龙达建筑实业公司,拥有数千万资产;而吉林省第一家股份制企业———原辽源茶叶股份公司,具有上市资格,但实力不够不具备上市条件,正寻找合作伙伴,1993年双方优势互补成立国有控股的亚泰集团。如何设计亚泰集团?由于特殊的组成背景和控股股东状况使亚泰集团有较大的自主空间,第一步便打下了好的基础。由吉林省体改委按照市场经济的要求帮助设计,实现了“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”,建立了真正意义上的现代企业制度,为稳健快速发展奠定了坚实基础。1995年11月15日,亚泰集团在上交所挂牌上市,开辟了稳定的融资渠道,通过三次配股共募集资金9亿多元,拓展几个大项目,企业效益成倍增长,产生了一加一大于二的效果。
一、亚泰集团资本运营
、,将其规范为吉林亚泰水泥有限公司,通过注入机制、资金、管理很快使其走出困境。以原厂1993年建成的“中国第一线”为基础,公司先后投资8亿元兴建日产2000吨和日产2500吨两条新型干法窖外水