文档介绍：南京理工大学
硕士学位论文
基于Markov机制转换模型的黄金价格波动特征研究
姓名:赖敏
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:包文彬
20100601
摘要关键词:机制转换模型,平滑概率,持续期,黄会价格许多经济变量通常在一些时段都会经历突变,其时间序列过程就会显示出非常显著的戏剧性变化。时间序列的显著变化可以视为时间序列的内在生成机制之间的相互转换。对于时间序列的这种复杂变化过程,如果可以准确判断机制转换的时间点,则可以对时间序列进行分段建模。但是大多数情况下,不能断定转折点的位置,不知道从哪一个时间点开始模型的参数已经发生了改变。机制转换模型能将这种机制转换作为一个随机的内生变量,从而用一个统一的模型来刻画时问序列的显著变化。黄金价格在过去几十年里经历了显著性的变化,本文采用机制转换模型对黄金价格的波动进行刻画。文章选取年轮禄平鸺鄹裨率找媛适间序列,首先对其进行非线性检验和机制转换检验,然后建立三状态滞后两阶的机制转换模型。通过对参数估计结果和平滑概率的分析,结果表明,黄金价格的变化可个月、个月和个月,各个状态之间按照一定概率相互转换。最后,将机制转换模型与线性自回归P偷牟问兰平峁斜冉希峁砻鱉以分为三种状态:小幅上涨、大幅下跌和大幅上涨,且三种状态的平均持续期分别约为转换模型能更加细致地刻画黄金价格的波动特征。
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鏊丝学位论文使用授权声明声明Ⅺ月偃Ⅻ年‘月渺日尸本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果,尽我所知,在本学位论文中,除了加以标注和致谢的部分外,不包含其他人已经发表或公布过的研究成果,也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文中作了明确的说明。研究生签名:南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档,可以借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容,可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密论文,按保密的有关规定和程序处理。
髀选题背景和研究意义自回归移动平均模型等等。尽管这些线性模型在许多实际应用中也是基本可得到的;而平滑转换自回归模型吖岷棺刺涞淖;痪哂薪ソ裕街只浦身份特殊的商品,因为它不仅仅是消费品,同时它还是一种金融资产。金银复本位制和时间序列分析是计量经济学中的一个重要分支,经常被应用于分析宏观经济和金融变量的动态行为。在世纪年代末以前,线性模型是时间序列模型中的主流,几乎所有的时间序列模型都是线性的,比如自回归模型,移动平均模型以及行的,但是线性模型的局限性逐渐被人们所发现。用传统的线性模型对时间序列进行分析,往往是基于时间序列是平稳的、线性的假设上,而实际上大多数时间序列都不具备平稳性,而且有很多序列都是非线性的。如果仍然选择线性模型对非线性时间序列进行分析,必然会导致分析不准确的问题,所以,非线性模型越来越受到人们的关注。在有足够长的时间去观察任何一个宏观经济或金融时间序列,发现这些序列过程中许多变量会出现明显的变化。随着时间的变动,时间序列的均值、波动性或现值都会发生显著性变化。从变量的历史数据中,如果我们能准确判断发生显著变化的时间点,我们可以对整个时间序列进行分段建模,可是这样得到的模型是没办法进行预测的。因为无法预知未来哪个时间点,变量会再次发生显著性变化。所以,需要一个合适的非线性模型对整个时间序列进行统一的拟合。非线性时间序列模型有很多,机制转换模型就是非线性时间序列模型的主要研究方向之一。常见的机制转换模型有三种:机制转换模型⒚畔拮曰毓槟P推交;蛔曰毓槟PU馊帜P偷墓餐氐闶嵌伎悸橇烁髦植煌形式的机制转换行为,但是区别在于转换结构的信息处理上的不同。典型的机制转换模型俣ɑ谱;皇怯赏馍牟豢晒鄄獾腗淳龆ǎ挥邪旆ń释机制变化产生的原因及变化的时间;门限自回归模型俣ɑ谱;皇悄谏摹可观测的,但是由于转换机制是离散的,所以引起机制转换的门限却是不可能直接观测间的转换是一个平滑或逐渐的变化过程,但是调整过程必须依赖于系统的当前状态。而由提出的机制转换模型虽然假定机制转换是外生的,但是不同状态之间的转换是一个随机过程,这个过程由不可观察的状态变量所控制,而该状态变量服从一个离散时间、离散状态的过程。也就是说,机制转换模型能将这种机制的转换作为一个随机的内生变量,用一个统一的模型来拟合复杂的时间序列过程,从而更加符合现实情况,更有利于预测未来。本文将机制转换模型运用到黄金价格波动的分析中。黄金是一种拥有双重顾郝畚基于机制转换模型的黄金价格波动特征研究
国内外研究综述金本位制时期,黄金作为货币发挥着货币的职能,虽然现在黄金不再是货币,但是由于其较强的保值功能,却仍然是许多国家的外汇储备主要构