文档介绍：广西大学
硕士学位论文
通货膨胀目标制——中国货币政策制度未来的新选择
姓名:张丽琼
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:储朝晖;林元辉
20100601
——中国货币政策制度未来的新选择通货膨胀目标制摘要通货膨胀目标制是世纪年代兴起的一种新的货币政策制度,到目前为止,已经在许多国家得到应用并取得了较好的效果。可以预见,通货膨胀目标制将成为货币政策发展的一个新趋势。就中国现在“显性货币隐性汇率’’的双目标政策而言,货币政策的有效性遭到了很大的争议。本文在此基础上根据国内外对通货膨胀目标制的研究情况以及各国具体实施的情况,对通货膨胀目标制的有关问题进行了综述性地分析。·第一章考察了通货膨胀目标制的研究意义以及当前国内外对其的研究现状;第二章根据通货膨胀目标制的研究现状进行分析,主要涉及通货膨胀目标制的定义、通货膨胀目标制的设计以及操作等方面的内容;第三章对通货膨胀目标制在通货膨胀目标的实现、不同货币政策下的宏观经济表现以及通货膨胀目标制下的经济金融冲击等情况进行了分析,总结了通货膨胀目标制实行的国际经验;第四章分析了中国货币政策面临的问题,通货膨胀目标制在很大程度上可以避免这些问题。因此本章探讨了通货膨胀目标制的实施条件,通过分析得出目前中国的实施条件还不够成熟,但是中国可以为实施通货膨胀目标制创造条件,逐步从当前的货币政策转向通货膨胀目标制。关键词:通货膨胀目标制货币政策选择
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的货币政策,开始实施一种新的货币政策策略一通货膨胀目标制。通货膨胀目标制一中国货币政策制度未来的新选择第一章导论题目来源及意义世纪年代,西方国家经济普遍出现滞涨现象,在以弗里德曼为代表的货币主义学派的影响下,西方国家纷纷放弃了长期利率而采用货币供应量作为货币政策的中介目标。到了年代,随着金融管制的放松、金融市场的深化和金融创新的发展,使得各个层次的货币供应量难以界定,货币总量的控制更加难以把握,从而削弱了货币供应量作为中介目标的操作基础。因此,以货币供应量为中介目标的货币政策越来越不能适应当时经济的形势。于是,一些工业化国家和新兴市场国家打破了传统的使用中介目标从年新西兰开始采用通货膨胀目标制以来,越来越多的国家步入这一行列。到目前为止,世界上已经有个国家采用这项货币政策,包括:新西兰、加拿大、英国、瑞典、澳大利亚、冰岛、芬兰、西班牙、挪威、智利、以色列、波兰、秘鲁、韩国、墨西哥、巴西、哥伦比亚、南非、土耳其、泰国、菲律宾、印度尼西亚、罗马尼亚、匈牙利、捷克、斯洛伐克、危地多拉、塞尔维亚、加纳。实践表明,实施通货膨胀目标制的国家在控制通货膨胀上都取得了很大的成功。就中国而言,人民银行年正式引入货币供应量作为货币政策的中介目标,并在年放弃了贷款规模控制。随着中国市场改革的不断深入、金融市场的不断发展,货币供应量与产出和物价之间的稳定关系下降,以货币供应量作为货币政策中介目标的有效性遭到了质疑。因此,有的学者便建议改革中国的货币政策,转而实施通货膨胀目标制的货币政策。世纪年代初的通货膨胀目标制国家大都是在经历了持续高通货膨胀率的情况下采用这一货币政策制度的,这些国家包括了发达国家和新兴市场国家,其中发达国家中许多国家放弃了货币供应量作为货币政策的名义锚,而新兴市场国家则是放弃了汇率目标。关于通货膨胀目标制的这一论题既有重要学术价值又有重大的现实意义。首先,通货膨胀目标制是一个富有挑战的国际前沿性研究领域,具有较高的学术研究价值。通货膨胀目标制是世纪年代才出现的一种新的货币政策制度,它为货币广西大学硕士学位论文
通货膨胀目标制一中国货币政策制度未来的新选择选择一个大于零的数值,一个点目标或%的区间目标,国内外研究现状政策提供了一个新的名义锚来替代货币供应量和汇率的名义锚。通货膨胀目标制把价格稳定作为其长期的首要目标,而长期的价格稳定对经济的持续增长是极其重要的。同时,通货膨胀目标制提高了货币政策的可信度和透明度、提高了中央银行的信誉和责任制,它为各国货币政策提供了一个新的选择。其次,通货膨胀目标制是一个具有较高现实意义的题目。近年来中国的宏观经济政策调控力度非常大,但是货币政策的效果与预期存在较大的差距。因此,我们有必要探讨新的货币政策以适应新的经济金融环境。通货膨胀目标制的出现受到了许多工业国家和新兴市场国家的青睐,而事实也证明了通货膨胀目标制是一种比较成功的货币政策。通过研究这种新的货币政策,对中国来说具有很大的现实意义。.庋芯肯肿通货膨胀目标制的兴起不是学术研究的推动,在世纪年代之前,学术界从