文档介绍：江南大学
硕士学位论文
基于公司治理的IPO中小企业中期业绩实证研究
姓名:王西昆
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:朱和平
20080601
摘要本研究以年在深圳中小企业板上市的家企业为样本,结合国内外相关理论公司治理层面的影响因素展开实证检验并提出对应的改善策略。首先,运用描述性统计分析,研究样本企业的六年期整体业绩表现,并通过时间序列分析比较上市前后的总体变化趋势,通过煅榻屑煅榉治觥NA吮Vた疾旖嵌鹊全面性,本研究对代表样本企业业绩的偿债能力、营运能力、获利能力以及成长能力进行分析,发现在我国中小企业板口行∑笠荡嬖谧乓欢ǔ潭鹊闹衅垡导ㄏ禄其次,本研究从公司治理的视角出发,对我国中小企业板企业上市后三年业绩下滑进行分析和解释。根据我国股票市场的独特特征,挖掘造成我国中小企业板中究提出股权集中度、控股股东性质、独立董事比例、总经理是否同时兼任董事长或副董事长、公司控制权以及流通殷比例等六项影响样本企业上市后业绩的因素。其中,股权集中度与企业业绩负相关;控股股东性质、独立董事比例、公司控制权以及流通股比例与公司业绩正相关。根据实证研究,得出了公司治理对中期业绩影响的若干结论。最后,以前面的实证研究力基础,针对中小企业板上市公司普遍存在的公司治理方面的问题,从优化股权结构、强化董事会治理机制、强化经理层监督和激励机制等具体方面提出对应的改善建议,以完善我国股慕市场和公司治理机制,关键词:中小企业板上市公司,首次公开发行,业绩不佳,公司治理研究和中小企业板上市公司的实际状况,对中小企业板中小企业中期业绩及其基于期业绩不佳的公司治理层面内在原因。通过建立多元线性回归模型和甒检验,本研⋯
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名:.渔良。,除了文中特别加以标注乖致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,、使用学位论文的规定:江南大学有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件乖磁盘,允许论文被查阅牵借阅,可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文,。期:导师签名:名:日
随着№于年开创性的工作,业绩成为众多学者研究的热点。&掀和第一章鳍论本文研究背景Q猤且患V匾5氖虑椋琌后引起的企业业绩的变化也相应的方学术界普遍关注的热点问题。年瘴夜洳剂恕妒状喂ǹ7⑿泄善辈⑸市管理办法》,在这个背景下对我国股票市场上口导ń醒芯课抟删哂凶胖匾5囊企业业绩渤破笠导ㄐ是指一定经营期间的企业效益,主要表现在盈利能力、资产运营水平、偿债能力和后续发展能力等方面。对于企业来说,首次公开发行贠,成为关注热点。为企业提供了协助其增长的融资来源并赋予其股东一个流动性的市场。由于我国多数上市公司具有股权结构多样化和集中化的现状,公司治理问题对于公司的业绩有着重要的影响。口导ㄑ芯渴且幻叛剩獯罅垦д吆茉绫阏箍A硕业绩及其影响因素方面的研究,迄今为止在理论研究和实证分析方面均产生了大量活力的一类主体,成为拉动国民经济的重要增长点。据统计,现在中国多万家企业中,新兴中小企业占去近一半,而这些企业的融资问题一直处于窘迫状态。据了解,中国有%的中小企业认为“一年内的流动资金不能满足需要”,%的企业“没有中长期贷款’’,而由于银行贷款高门槛、多程序、重担保,又使中小企业望而却步,使得企业“初始资本%以上来自所有者或其家庭’’,即伎经历了创业不确定时期的企业,“仍有%的资金依靠所有者”ⅡQ胄行谐ぶ苄〈ㄒ渤腥希爸行∑笠荡罾茨讯群芴ǎ世界上成功的不多。因为银行对中小企业贷款的成本和风险太大,中小企业的财会信息透明度差,给银行操作带来一定困难。’’为了发展中小企业,解决高成长性中小企业的所正式推出了酝酿已久的中小企业板块。该板块主要服务于国内高科技、高成长性中小企业,为国内具有发展潜力但融资