文档介绍：广西大学
硕士学位论文
广西上市公司股利分配方式及其影响因素研究——基于
2001~2006年数据的研究
姓名:陈凤娟
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:韦德洪
20080531
广西上市公司股利分配方式及其影响因素研究——基于晔莸难芯摘要股利政策是公司融资、投资活动的逻辑延续,是公司股东、管理层、债权人等利益主体关注的焦点。然而在广西,股利政策尚未引起学者的广泛重视,具体表现在现有诸多文献中很难见到有关广西上市公司股利政策方面的论文。在此背景下,对广西上市公司股利分配方式及其影响因素进行研究将具有重大的现实意义。广西上市公司的股利分配方式主要有现金股利、股票股利、公积金转增股本和混合分配方式四种,呈现出不分配现象普遍存在等六个主要特点,这对国家利益、证券市场、上市公司和投资者都将产生一定的负面效应。综合而言,广西上市公司股利分配受到一系列因素的影响,既有法律法规等外部因素,也有公司股权结构等内部因素,通过对可量化的内部因素进行实证分析发现:是否分配股利与公司的盈利能力正相关,与成长能力、流通股比例负相关;每股现金股利与公司的盈利能力、拥有的现金和股权集中度正相关;每股股票股利与公司的盈利能力、负债状况、公司规模和股权集中度正相关,与公司拥有的现金负相关。根据以上分析,具体可从公司股权结构优化等六个方面来完善广西上市公司的股利分配。关键词:广西上市公司股利分配影响因素
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⋯~:ァ诉肽晏ㄔ律廊胁,绍砺妒只学位论文使用授权说明广西大学学位论文原创性声明和学位论文使用授权说明学位论文原创性声明本人声明:所呈交的学位论文是在导师指导下完成的,研究工作所取得的成果和相关知识产权属广西大学所有。除已注明部分外,论文中不包含其他人已经发表过的研究成果,也不包含本人为获得其它学位而使用过的内容。对本文的研究工作提供过重要帮助的个人和集体,均已在论文中明确说明并致谢。论文作者签名:本人完全了解广西大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,即:本人保证不以其它单位为第一署名单位发表或使用本论文的研究内容;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并提供目录检索与阅览服务;在不以赢利为目的的前提下,学校可以公布论文的部分或全部内容。口即时发布口解密后发布
,是指公司在有限的税后利润中,如何确定分配给股东的股利和留存收益比例,或如何确定分配给股东的股利与税后利润的比例,即确定股利支付率及公司为此所采用的一系列方针和策略的总称。其作为现代公司理财的核心内容之一,在公司经营中起着至关重要的作用,不仅关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求、资本结构的合理性,甚至还会影响证券市场的正常运行,从而影响到国家市场经济的发展。为此,上市公司必须在综合考虑各种影响因素的基础上,做出正确合理的股利政策。合理的股利政策,一方面可以为公司规模的扩张提供资金来源;另一方面,可以树立起良好的公司形象,激发广大投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会,最终实现公司价值。年和年我国在上海和深圳相继成立了证券交易所,这标志着证券市场在中国大地的兴起。经过短短十几年的发展,我国证券市场从无到有,从小到大,在社会上产生了强大的示范效应和吸引力。据统计,截至年底,沪、深两地上市公司共有家之多。证券市场的蓬勃发展、上市公司的逐渐增加,为我国股利理论的研究提供了丰腴的土壤。我国上市公司在经历熊、牛两市的锤炼之后,投资者投资更趋理性化,对公司的股利分配行为也更加关注,他们对股票股利是否能够带来股东财富的增长产生了疑问,对那些不分配股利的公司感到强烈的不满,要求发放现金股利的呼声日益高涨。但对为什么要发放股利、什么因素影响股利的发放、股利变化所代表的意义是什么等问题,人们的看法还比较模糊。因此,有必要对股利分配的相关问题进行研究。作为中国股市的一分子,广西的上市公司同样经受着股利分配问题的困扰。年月日广西首家上市公司“桂柳工谏钲谥と灰姿遗粕鲜小>甑姆⒄和西部大开发甑姆⒄蛊冢碌祝阄饕延疑鲜泄尽W芴宥裕广西上市公司数量仍然相对较少,而且分属个行业,虽面面俱到,却广而不精,行业特征不明显。从股利分配角度来看,广西上市公司的股利分配较大程度上受到国家政广西大掌硕士掌位论文广西上市公司股利分配方式反其影响因素研究
策及外部因素的影响,股东意愿也仅仅是作为辅助的参考。国内众多学术研究中,大都基于国家大环境的研究,对于广西范围的专门研究尚属空白,广西上市公司只能在摸索中前行,困难重重,只因没有完全从广西实际情况出发的研究成果,公司经营缺乏强有力的理论基础,因此,如何结合广西上市公司自身情况进行