文档介绍：机构投资者对我国上市公司并购绩效的影响专业名称:企业管理申请人姓名:楚利蒙导师姓名及职称:宋耘副教授答辩委员会┟委员:答辩日期:年主席:—
秘』秉学警文作者签名:楚劓絮留耘日躲年拢籵日巨期:年§月岁。日论文原创性声明学位论文使用授权声明日期:加年鹿璒日本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本入在导师的指导下,文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。文进入学校图书馆、院系资料室被查阅,有权将学位论文的内容编入独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位畚淖髡咔┟本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版,有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论有关数据库进行检索,可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。导师签名:
机构投资者对我国上市公司并购绩效的影响摘要业:企业管理指导教师:宋耘专硕士生:楚利蒙关键诃:并购绩效,机构投资者,公司治理水平自上世纪年代后,随着国外机构投资者持股比例的增加和相关法律法规的放松,机构投资者的“股东积极主义形P似穑嵌陨鲜泄镜墓芾聿憬行积极的监督,促使管理层采取措施改变公司绩效,从而保护自己的利益。而我国机构投资者经过十多年的发展,其持股金额已经超过总股市值的%,参与公司治理的意愿和能力都在增强。与此同时,我国企业的并购活动在股权分置改革后同益活跃,而并购行为通常都对企业绩效产生很大影响,势必引起机构投资者的干预。在这种背景下,研究机构投资者对并购的影响特别是并购绩效的影响就显的十分重要,也可以进一步丰富并购和机构投资者的理论。本文首先对并购理论和机构投资者的相关文献进行梳理,然后提出本文的假设和分析模型,即机构投资者是通过提高其持股公司的治理水平进而影响并购绩效的。、深芍蟹⑸⒐旱纳鲜泄疚Q荆采用会计研究法衡量并购绩效,使用因子分析法和多元线性回归分析方法进行实证研究。本文的实证研究结果表明,机构投资者总体发挥积极的监督作用,其重点持股的企业在并购后的绩效得到提高,其中信托基金持股公司在并购后的绩效提升最多。机构投资者的持股比率与并购前后的绩效差值呈显著性关系,证实了机构投资者的持股比例越大,并购的效果越好;公司治理水平对机构投资者持股比例、并购绩效呈部分中介变量,证明机构投资者对并购绩效的影响分为直接影响和间接影响两种。
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目录第碌悸邸并购动因的文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯并购绩效的文献综述及评论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第挛蠢囱芯糠较颉摘表目录⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一图目录⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.研究背景和研究意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一研究方法与技术路线⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯本文的内容安排⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..本文的主要创新点⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第挛南鬃凼觥并购绩效研究方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第禄雇蹲收叨圆⒐杭ㄐУ挠跋臁机构投资者的定义和发展⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.机构投资者的“股东积极主义机构投资者对公司治理水平、公司绩效和并购行为的影响⋯⋯⋯⋯⋯机构投资者对上市公司并购绩效的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第吕砺鄯治龊脱芯考偕琛机构投资者和企业并购⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一公司治理对机构投资者、并购绩效的中介作用⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第禄雇蹲收叨圆⒐杭ㄐв跋斓氖抵し治觥样本及财务指标、公司治理水平指标选取⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..机构投资者对并购绩效影响的实证研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第陆崧塾虢ㄒ椤参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.目肌ⅲ后记⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..
表目录图目录表按照机构投资者类型统计样本⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表财务指标界定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..表全部样本的均值检验及比率检验结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表证券基金对并购绩效的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯