文档介绍：中小板上市公司管理者视角下的并购动因与并购绩效研究广东工业大学硕士学位论文李巍迕梅墓副塾援会过堂筐堡堂院星莸分类号:学校代号:指导教师姓名、职称:专业或领域名称:学生所属学院:论文答辩日期:密级:学号:芾硌妒.
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摘要其次,本文对管理者视角下的并购动机划分为两种本质因素——代理动因与过度自信自年深交所设立中小板市场以来,中小板已成为推动我国自主创新战略、实现经济转型的重要资本市场。借助这一资本平台,很多具有代表意义的中小板上市企业进行行业内整合后,实现了向大型企业集团的快速转化发展,市场区域从地方性市场拓展为全国性市场乃至国际市场。而在这一过程中,通过并购这一手段实现快速发展的成长效应逐步显现。数据显示,中小板上市公司通过资产收购、对外投资等手段壮大公司实力,实现了业务规模的跨越式扩张,对公司业绩的提升效应逐渐显现。中小板的市场主体大多数为民营高科技企业或某一细分行业中的领军企业,其市场行为特点往往有别于主板市场。但是,以往的文献大多把深圳墒谐∽魑R桓稣褰并购动因与并购绩效的研究,而鲜见对中小板市场的单独研究。因而本文试图从管理者视角下单独对中小板的市场主体进行并购动机与并购绩效的研究。其中本文将把管理者视角下的并购动机划分为代理动因与过度自信动因,研究其与并购决策和并购绩效的关系,以期给予中小板并购政策的制定者与监管者、投资者、企业管理者一些的有益的政策建议。本文首先阐述研究背景与研究意义,并对国内外关于并购动因和并购绩效的研究现状做一个简要的综述,接着介绍深交所中小企业板市场分析主要介绍深交所中小板的历史变迁、法律制度、市场特点以及为什么选择用管理者视角下的方法进行研究。动因,同时把这两种动因与并购行为发生与否的关系以及这两种动因与并购绩效的关系进行理论分析;然后,以深交所疑鲜泄镜氖菸Q窘胁⒐憾蛴氩⒐绩效的实证研究。结论表明:管理者视角下的代理成本动因与并购决策行为的发生显著正相关,与并购绩效无显著相关关系;管理者视角下的过度自信动因与并购决策行为的发生显著正相关,与并购绩效显著负相关。最后给出政策建议,分别包含给监管者、上市公司、投资者一些相关的政策建议。关键词:中小企业板:管理者视角;并购动因;并购绩效
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目录摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第一章绪论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.研究背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯研究意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯研究方法与框架⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⒐憾蚬馕南鬃凼觥.⒐⒐憾蜓芯康奈南资銎馈关于并购绩效的影响因素文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⒐杭ㄐУ挠跋煲蛩毓馕南鬃凼觥.⒐⒐杭ㄐУ挠跋煲蛩氐奈南资銎馈第三章中小板市场及其上市公司并购特点⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.中小板市场的历史与制度特点⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..中小板上市公司的特点⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..中小板上市公司的并购特点⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.本章小结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第四章管理者视角下的并购动因与并购绩效理论分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯代理成本导致的并购动因与并购绩效分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⒐憾蛴氩⒐杭ㄐЧ叵档姆治觥.⒐褐械拇矶虻亩攘糠椒ā过度自信导致的并购动因与并购绩效分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯................................................................
⒈⒐憾蛴氩⒐杭ㄐУ墓叵笛芯俊.⒐褐械墓茸孕诺亩攘糠椒ā本章小结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第五章中小板管理者视角下的并购动因实证研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.样本数据来源及选取⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.研究假设⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..变量选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...唤馐捅淞俊!2⒐夯疃姆⑸.芾碚呤咏窍率粲诖沓杀镜牟⒐⒐≡瘛实证结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..样本选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..变量定义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...