文档介绍：厦门大学
硕士学位论文
我国房产类上市公司股权结构、股利政策和代理成本的关系研
究
姓名:夏华强
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:唐炎钊
20090401
捅要股利政策的代理成本理论认为公司发放股利能够降低代理成本,但是在我国价等因素,研究房地产类上市公司的股权结构、代理成本和股利政策之间的关系本文基于我国房地产上市公司的现状,将其股权结构、代理成本和股利政策了股利政策和代理成本、股权结构和代理成本关系的研究。为后续分析我国房地产上市公司的相关特点做理论铺垫;第三部分对我国房地产上市公司的股利政策、股权结构现状进行了相关的分析,并以该部分内容和文献研究为基础提出了本文的研究假设;第四部分介绍样本选择与数据来源和变量定义,及采用的分析方法;第五部分,解析了本文的实证研究过程及结果,利用房产类上市公司的样本数据通过描述性统计和实证分析方式,对我国房地产上市公司的股权结构、代理成本、股利政策进行分析;并用因子分析法对其代理成本进行衡量,,应用因子分析法对我国房地产上市公司的代理成本进行量化,再运用方差分析法和回归分析法对代理成本与股权结构和股利政策之间的关系进行实证分析,实证研究结果:一、的相关关系;二、不同的股权结构条件下我国房产公司的代理成本存在显著差异。关键词:房地产;代理成本;股权结构房地产上市公司中的实践中却未必能实现。由于我国房地产上市公司股权结构不够完善、代理问题突出,以及我国证券市场还处于一种弱势有效市场,上市公司未形成完善的股利政策制定机制,股利分配存在一些不规范之处。随着我国房地产管理体制的完善、证券市场的日益规范、投资者的需求和上市公司自身的价值具有十重要的意义。纳入统一的分析框架,探讨了它们之间的相互关系。本文分为六个主要部分,首先介绍论文的选题背景,提出在这一背景下研究问题的合理性,为阐述论文的研究意义作铺垫;然后探讨了理论界对代理成本的定义和衡量方法,然后分别回顾者之间的关系进行深层次剖析;最后第六部分得出本文的结论与启示。实证分析并没有证明我国房地产上市公司的股利政策与代理成本之间存在显著
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声⋯㈣:即卅年牛月湘日厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下,独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果,均在文中以适当方式明确标明,并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范孕》。另外,该学位论文为翁组的研究成果,获得翁组鸦蚴笛槭业资助,在笛槭彝瓿伞请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称,未有此项声明内容的,可以不作特别声明。
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第一章绪论第一节选题背景及研究意义第二节相关概念界定房地产业已经成为中国经济的支柱产业,对经济的发展和经济结构的调整发的先导和支柱产业,具有很高的关联度,是对毕鬃畲蟮男幸担萃臣品地产开发投资对墓毕灼骄¨,经济发达地区则更大。房地产业是集房地产开发、经营管理和维修服务为一体的综合性产业,具有单位价值高、地产的平稳发展是一国政府宏观调控的重要目标。由于历史和体制的原因,大部合理,代理问题突出,代理成本较高,也未形成完善的股利政策制定机制。市公司自身的价值价等因素,从股权结构、代理成本角度研究房地产类上市公司房地产上市公司作为房地产开发企业中的代表,对它的研究能够很好地说明房地产企业的代理成本与股利政策状况。本文的研究目的是基于房地产上市公司的特点,通过实证研究来了解房地产类企业的代理成本与股利政策和股权结构的股利是指公司将税后收益分派给股东的那部分报酬,通常是以股东投资额为分配依据而分配给股东的必要报酬。股利分配的形式主要有纸股利、财产股利、债券股利、股票股利和股票回购等五种。一般而言,公司采取的股利分配形式不同,对投资者、资本市场、股票价格都会产