文档介绍：对外经济贸易大学
硕士学位论文
基于成本收益的外汇储备适度规模分析
姓名:郭誉泽
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:蒋先玲
20090301
摘要当前,面对人民币升值的压力,外汇储备的问题日益突出。外汇储备规模大幅增长,一方面提高了我国的国际竞争力,增强了我国的对外偿付、调整对外收支和稳定经济波动的能力。另一方面,直接导致国内基础货币投放的不断扩大,给国内通货膨胀和人民币汇率升值带来了不少的压力,对中央银行货币政策运作的效果形成严重制约,必然对我国的经济发展产生较大的影响。这就引出了我国外汇储备规模适度性的问题,以前也有学者做过类似的研究。但是中国的经济正发生着日新月异的变化,存在着很多前人没有涉及的影响因素,如汇率制度改革、大规模资本流动等,因此有必要对外汇储备的适度规模重新估计。本文的研究目的在于通过分析影响我国日益增长的外汇储备的供给和需求因素,并用基于成本一收益分析法的P凸兰瞥鍪识鹊耐饣愦⒈腹婺!=峁砻魑夜饣愦备的总体水平是偏高的,本文根据实证结果针对目前我国外汇储备的状况提出意见和建议,期望将有助于中国外汇储备规模达到适度状态。关键词:外汇储备适度规模,,P
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钵凳啐学位论文原创性声明如》年拢本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名:
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第虑把选题依据研究结构当前,面对人民币升值的压力,外汇储备的问题日益突出。中国外汇储备年仅有诿涝#峦黄诿涝#昕J纪环擅徒国超过日本成为外汇储备第一大国。截至年碌祝泄饣愦⒈缸芏钗蛞诿涝"伲尤蚴孜弧M饣愦⒈复蠓龀ぃ环矫嫣岣吡宋夜墓竞争力,增强了我国的对外偿付,调整对外收支和稳定经济波动的能力。另一方面,直接导致国内基础货币投放的不断扩大,给国内通货膨胀和人民币汇率升值带来了不少的压力,对中央银行货币政策运作的效果形成严重制约,必然对我国的经济发展产生较大的影响。外汇储备经济分析的核心内容是外汇储备规模问题。一国货币当局调整其国际储备结构的基本原则,是统筹兼顾各种储备资产的安全性,流动性与盈利性。一国货币当局持有的外汇储备资产,要在安全性与流动性得到充分保证的前提下,求得足够的盈利性。本文的研究目的在于分析中国日益增长的外汇储备的收益和风险,估计出适度的外汇储备规模,并针对目前我国外汇储备的状况提出意见和建议。本文拟采用对外汇储备成本收益的分析,采用调整的P徒卸分析,估测出外汇储备的适度规模。并通过分析外汇储备不断增加的源头,了解过多外汇储备将带来的风险。最后总结出结论以及应对外汇储备过多带来的风险第二部分,分析影响外汇储备规模的因素,对影响外汇储备的因素做定性分第三部分,采用成本收益法分析,应用P徒卸糠治觯∪『适的变量对模型作适当的改进,找到我国外汇储备的适度规模。通过现有外汇储备规模与适度储备规模的对比,对变量参数和得到的外汇储备适度规模进行合理第四部分,论述我国外汇储备过高的原因。第五部分,分析过多储备给我国经济带来的风险并给出建议,结合现实提出我们应该采取哪些措施。析。解释。根据调整过的P徒卸糠治龅玫降慕崧郾砻髂壳拔夜饣愦备是超过适度规模的。。国家外汇储备局,统计数据与报告
影响较大的主要有特里芬莆閚谋壤治龇ā⒑@桶⒏裎侄研究方法文献回顾及简评了在外汇储备超过适度规模的情况下应采取的抵御风险的措施。第六部分,结论及启示。本文采取了定性分析和定量分析相结合的方法。先提出了影响外汇储备的主要因素,并逐个进行分析。再用成本一收益分析法的P徒卸糠治觥P途煅槭欠浅J屎戏⒄怪泄业亩糠治龇椒ǎ窃谡攵灾泄目前非均衡状态的外汇储备的研究过程中,拟对P筒问懈慕更准确的估测出适度的外汇储备规模。本文的难点也在与此,但是合理的逻辑分析是可以保证的。用于实证研究的数据也完全是可以获得的,数据来源于国家外汇储备局官方公布统计