文档介绍：河南大学
硕士学位论文
我国开放式基金投资风格变化研究
姓名:孙琦
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:赵新顺
20100501
摘要年拢夜谝恢豢7攀交鹨弧盎0泊葱隆钡曛咀盼夜业进入了一个全新的发展阶段。白此,开放式基金快速发展,品种娣岣唬都在招募书中声明了投资风格,以满足不同投资者的风险收益偏好。但是,部分基金经理在管理基金的过程中并不一定完全按照名义投资风格去投资,而是随市场行情的不同改变投资风格,进行风格轮换配置。基金投资风格的变化会使投资金投资风格的变化进行研究就具有十分重要的实践意义。首先,本文分析了我国开放式基金的概况,随后探讨了开放式基金基于投资风格的分类和价值/成长和市值两种主要投资风格的基本理论。其次,本文回顾了开放式基金投资风格的理论基础,随后,研究了基金投资风格的两类事后鉴别方法,分别是持股特征基础的投资风格鉴别方法和收益率基础的投资风格鉴别方法。然后,本文在比较分析几种鉴别方法之后,选用模型来对我国开放式基金的投资风格变化情况进行实证分析。本文选取了在年之前成立的只开放式基金为样本来进行研究。研究区间为三个不同的时期,分别为年日到年月日的大牛市后期,年月日到年月日的熊市,年月日到年月日的又一轮牛市复苏初期。实证得出的结论是部分基金的实际投资风格和名义投资风格不符合,出现了随不同的市场行情变化的情况。其后,分析了基金投资风格变化的原因与市场周期、市场政策制度因素密切相关。最后,本文预期在股指期货和融资融券正式推出后市场上会关键字:开放式基金;投资风格变化;市场周期放式基金已取代封闭式基金成为市场发展的主流。现在,几乎所有的开放式基金者产生认识上的偏差,从而影响投资者的风险调整收益。因此,对我国开放式基真正出现投资风格多样化的基金品种。河南大学硕十学位论文
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学住获得者宦畚淖髡签名:纠:皇垂学位中请人宦畚淖髡釜名:耋过:陓嗳关于学位论文独立完成和内容创新的声明关于学位论文著作权使用授权书本人向河南犬学提出硕士学住中请。本人郑重声明:所呈交的学住论文是本人在导师的指导下独立完成的,对所研究的课题有新的见解。据我所知,除文中特别加咀说明、标注和致谢的地方外,论文中不包括其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包括其他人为获得任何教育、科研机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同事对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人经河南大学审核批准授子硕士学位。作为擘位论文的作者,本人完全了解并同意河南大学有关保留、使用学位论文的要求,即河南大学有权向国家图书馆、科研信息机构、数据收集机构和本校图书馆等提供学位论文缰饰本和电子文本怨┕诩焖鳌⒉樵摹1救耸谌ê幽洗笱С鲇谛铩⒄、缩印、扫描和拷贝等复制手段保存、汇编学位论文缰饰谋竞偷缱游谋。婕氨C苣谌莸难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ学位论文指导教师釜名:‘
⒉剂恕犊7攀街と蹲驶鹗缘惆旆ā贰年拢夜谝恢豢7攀交稹盎0泊葱隆钡刮夜鹨捣⒄故迪了从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越,标志着我国基金业进入了一个全新基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回,所以对投资者来说,交易开放式基金更方便。另外,开放式基金和封闭式基金的激励约束机制和投资策略都不同。封闭式基金份额固定,即使基金表现好其扩展能力也受到较大的限制。如果表现临直接的压力。与此不同,如果开放式基金的业绩表现好,就会吸引到新的投资,资者要求赎回的压力。与封闭式基金相比,一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。因此,开放式基金更受到投资者的欢迎,是非常重要的创随着我国经济的持续快速发展,基金业也迅猛发展,基金业一直是我国金融市场上成长速度最快的金融子行业。基金公司数量不断增加,规模不断扩大,基金数量不断增加,基金品种日益丰富,基金资产净值迅猛发展,截止到年底,我国的基金数量己达唬7攀交鹗恳汛锏只,占基金全部数量的比例达到了%,开放式基金的资产净值达到了万亿元,占到全部资产净值的%。开放式基金已取代封闭式基金成为市场发展的主流产品。随着开放式基金的快速发展,开放式基金之间的竞争也越来越激烈。现在几的发展阶段。相对封闭式基金,开放式基金的基金份额不固定,基金份额可以在不尽如人意,由于投资者无法赎回投资,基金经理