文档介绍：附件二固定资产投资项目可行性研究财务评价方法
1 总则
为了加强中国化工集团公司(以下简称集团公司)项目建设的前期工作,规范投资项目经济评价,提高经济评价质量,为投资项目决策提供可靠的依据,同时保持与国家现行法规、政策、财税和项目评价方法的一致性,在总结总公司项目建设经验的基础上,并参照国内外建设项目经济评价的经验和惯例,特制定本方法与参数(见附录)。项目的中间评价和后评价可参照执行。
本方法与参数适用于集团公司化工(含炼油化工和石油化工)新建、改建、扩建、技术改造和中外合资、合作等拟建项目经济评价。其他类项目按其所属行业有关规定执行,无规定和资料来源时可参照本方法。各专业公司必须采用本方法所列各项经济评价指标、计算公式、计算表格。根据项目实际需要,可补充必要的计算指标、表格。编制评价报告时应列出项目评价采用的主要参数及建设投资估算、流动资金估算、成本费用、营业(销售)收入等的基础数据。基础数据及参数的选取务求准确,避免因重复和有意扩大或缩小造成评价结果失真。项目预可行性研究(或项目建议书)的经济评价可按本方法与参数进行适当简化。对于投资额较小、项目建设内容比较简单、市场比较落实的项目,也可按本方法进行适当简化。
项目财务评价必须委托有相应资质的工程设计和咨询等单位进行。开展经济评价,必须如实反映客观情况,坚持科学、客观和公正的原则。
建设项目财务评价是项目预可行性研究(或项目建议书)和项目可行性研究的重要组成部分,是项目决策科学化的重要手段。其目的是提高投资效率,避免投资决策失误,是根据国家、项目所属行业和集团公司中长期发展规划,在拟建项目市场预测、厂址选择、工艺技术方案选择、工程方案选择、投资估算、融资方案等研究的基础上,对项目投入的费用和产出的效益进行调查研究、计算及分析论证,为决策者提供项目的盈利能力、财务状况、清偿能力与抗风险能力等方面的信息,说明项目的财务可行性和经济合理性,比选推荐最佳方案。
成本费用估算应在分析历史成本资料的基础上,根据项目实际消耗和工作量情况,根据本参数并结合项目和企业具体情况合理估算。
在项目经济评价中,财务评价(财务分析)使用市场预测价格,国民经济评价(经济分析)使用影子价格。财务评价的投入物和产出物应采用同一套价格体系。在项目计算期内,各种投入物和产出物一般可以选项目生产经营期初的不变价格,在对未来市场价格信息有充分可靠判断的情况下,可以使用相对变动的价格,不考虑物价总水平上涨的影响。
在财务评价中,产出物以出厂价计,投入物以到厂入库价计,出口货物以离岸价计。分析中采用的价格一般为含增值税价(以下简称含税价),本方法附表是按含税价设置的。
财务评价应遵循以下基本原则。
“有无对比”。投资项目评价分析对象是增量资产(投资)、增量费用与增量收益,并研究他们之间的关系。有项目是指实施项目后预计的将来状况,无项目是指不实施项目时预计的将来状况。须注意只有“有无对比”的差额部分才是项目建设增加的效益和费用,即增量效益和费用。“有无对比”直接适用于改扩建与技术改造项目、停缓建后又恢复建设项目等的增量效益分析。新建项目是“有无对比”的一种特例,通常认为无项目与现状相同,其效益和费用均为零。
“多方案比选”。不同的(经济的、技术的与工程的)方案可能会产生不同的经济效益,通过对不同方案费用与效益的比较分析,选取效益费用比最佳的方案,可使有限的资源得到最佳的利用,同时也使投资者利益达到最佳。
“定量分析与定性分析相结合,以定量分析为主”。对可以量化且可货币化的费用与效益,须采用定量的财务分析;对目前尚无法货币化的费用与效益可进行定性分析,如项目对当地经济社会发展带来显著影响的,可进行必要的定性分析。
“效益与费用相对应”。必须使效益与费用的计算范围保持一致,只有将投入和产出的估算限定在同一范围内,计算的净效益才是投入的真实回报。
“动态分析与静态分析相结合,以动态分析为主”。动态分析根据资金时间价值原理,考虑项目整个计算期内各年的效益与费用,指标科学合理,主要动态分析指标包括内部收益率与净现值等。同时根据需要计算静态指标作为参考,包括投资回收期、总投资利润率、主营业务(销售)利润率与成本费用利润率等。
“基础数据稳妥确定”。经济评价结果的准确性取决于基础数据的可靠性。评价中大量的基础数据来自于预测与估计,难免有不确定性。为使评价能提供较为可靠的信息,避免乐观估计所带来的风险,更好地满足投资决策的需要,基础数据的确定和选取必须遵循稳妥原则。
中外合资、合作等利用外资的项目,应符合我国国民经济发展的要求,应遵守国家和地方政府正式批准颁