文档介绍：企业资源、股权性质与国际化程度——来自中国制造业上市公司的证据
①企业资源、股权性质与国际化程度——来自中国制造业上市公司的证据 112李元旭宋渊洋王宇露(1. 复旦大学管理学院,上海 200433; 2. 上海电机学院经济管理学院,上海 200245) 摘要:现存的研究集中于探讨国际化对企5>业绩效的影响,而对国际化的影响因素研究较少。基于资源基础理论和代理理论,本文探讨了企业资源对国际化程度的影响,并进一步分析了股权性质的调节作用。实证研究表明,企业资源对国际化程度具有重要影响,知识资源比物质资源对国际化程度的影响更持久。具体而言,财务资源对国际化程度具有显著的正面影响,营销资源对国际化程度具有显著的负面影响,组织冗余与国际化程度呈U形关系。最后,基于我国转型时期的特定制度背景,本文提出并证实了股权性质对于企业资源与国际化程度的关系具有调节作用的假说,表明非国有控股企业比国有控股企业会投入更多的资源进行国际化经营,并且资源利用效率更高。关键词:企业资源;国际化程度;股权性质 1 引言在全球经济一体化的情况下,越来越多的企业开始实施“走出去”的国际化战略,企业[1-5]的国际化问题在理论界日益得到重视。现存的文献集中探讨了企业国际化的后果,即国际[4-7]化对企业绩效的影响,对国际化程度的影响因素研究不多。而企业界更为关注的是企业国[8]际化程度的影响因素,以及如何提高企业的国际化程度。因此,更有实践和理论价值的问题是:企业国际化程度的影响因素是什么?如何提高企业的国际化程度? 为回答这一问题,近年来国际化的研究重点开始从国际化的后果开始向国际化程度的影[9]响因素转移。资源基础理论认为企业是资源的集合,资源的存量和可获得性决定了企业国[1, 2]际扩张的快慢和国际化程度。基于资源基础理论,学者们探讨了无形资产、人力资本、关[3][8]系资本、知识资源、物质资源对国际化程度的影响。应当指出,这些研究的潜在假设是所有的企业有同样的动机将企业资源用于国际化扩张,并且不同企业的资源利用效率是一样的。该假设在股权分散的发达国家可能有一定的合理性,但在股权高度集中、股权性质不一的中国,该假设具有较大的局限性。企业的战略决策是控股股东偏好的体现,股权性质不同[10]的控股股东(国有与非国有控股股东)追求的是不同的目标,对于国际化战略具有不同的偏好。因此,不同股权性质的企业从事国际化经营的积极性不同。同时,不同股权性质的上市公司股东对于管理层的监督、控制力度不一,导致企业资源利用的效率有较大差异。因此,我们有必要抛弃现存研究的潜在假设,进一步探讨股权性质的可能影响。其次,现存的研究主要基于美国、日本等发达国家的经济社会背景,而文献[11]认为,不同国家的制度环境不一样,企业资源对企业竞争优势的贡献也不一样。因此,在考虑企业
① 0>基金项目:上海市浦江人才计划(2006)。感谢第三届中国管理学年会匿名审稿人的建议,本文文责自负。作者简介:李元旭(1966—),男,湖北宜昌人,博士,教授、博士生导师,研究方向为国际管理、战略管理。宋渊洋(1983—),男,湖南永州人,硕士研究生,研究方向战略管理、管理学研究方法,E-mail: ******@。王宇露(1978—),男,湖南岳阳人,管理学博士,上海电机学院经济管理学院讲师,研究方向国际管理、战略管理。 4442
资源对企业竞争优势的获取、维持的影响时就必须考虑当地的制度环境。作为转型经济国家,中国的制度环境与西方国家有较大差异,企业资源对国际化的影响可能与西方存在一定差异②。最后,在中国存在较为普遍的国有控股现象,国有控股企业在资源获取、利用等方面存在一定的特殊性,国有控股对企业国际化产生了何种影响是一个有待研究的重要问题。[4, 5]然而,目前国内关于国际化与绩效6>关系的研究较多,对企业资源与国际化程度的相关研究十分缺乏。有鉴于此,本文基于资源基础理论和代理理论,使用来自中国制造业上市公司2006-2007年的经验证据,具体探讨知识资源(营销资源、管理资源)、物质资源(财务资源、组织冗余)对企业国际化程度的影响,并进一步分析股权性质对企业资源与国际化程度关系的调节作用。本文7>的实证研究表明,营销资源与国际化程度的关系是线性的,组织冗余[8]与国际化程度的关系是正U形关系,这与基于发达国家的研究得出的结论不一致,从而丰富、发展了文献[11]关于不同制度环境下企业资源的贡献具有异质性的论述。更进一步,本文发现股权性质对于企业资源与国际化程度的关系具有调节作用。这是基于中国情境的发现,对于现有的研究文献是一个积极的贡献。在引言之后,论文的第二部分为文献回顾和研究假设;第三部分为数据、变量、模型;第四部分为实证研究结果;第五部分为研究结论与建议。 2 文献回顾和研