文档介绍：中国 A 股市场行业研究

***@ch W +86 75582463388ext8992 王昕告》《建材行业四季度报相关报
述》《水泥行业三季报评
述》《玻璃行业三季报评
20

大鹏证券
China EagleSecuritiesInc.
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建材行业

品及电子玻璃的公司可适当关注。 2005 实,行业的激烈竞争在所难免。投产或即将玻业库存呈下降趋势,产销衔接较为理想。主要浮法玻璃品种的平均价格相对去年有将近 2004 业将重新洗牌,具有规模优势的企业终将胜出。呈未完工等因素, 考虑到调控的滞后效应以及业供大于求的局面仍将延续。与 2004 涨进一步压缩了行业的盈利空间,对行业来说无疑是雪上加霜。瓶的影响下,水泥产量及价格均有明显回落,行业收入增幅减缓。 2004
璃价格现“先此同时颈行业
――紧缩效应仍将持续
年水泥行业产品库存不断增加,
年玻璃价格有可能呈现前高后低的走势,行业内生产中高端产年的宏观调控对水泥行业的影响是显著的,在一系列政策出台
年的玻璃行业保持了产量及价格高位运行的态势,1~10
抑后,全对水
的高
2004
投产的一大
扬“走国各地泥行业
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2005
年回顾及
势, 仍有的制
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年水泥行业仍将有将近
批生产线已
行业竞一批水约依然
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2004

2005

争将泥生严重
了扩
年投资规模仍然偏大,

经证明了全
反映出行业产销衔接不甚理想,
加剧。产线将,煤炭
张的冲
年展望

在结于今及电
动,
10%的增长,
20%的涨幅。同时企
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构调整年和明力等能
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去年
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张的
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减持
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现
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2004 年 12 月 China Eagle Securities Inc.
水泥行业――步入结构调整期

产量及价格回落显著
2004 年对于水泥行业来说可谓是多事之秋,年初全行业延续
了 2003 年底以来的高增长态势,2 月份水泥产量同比增加幅度达
%,为近两年来的最大幅度。过度投资的热潮使行业隐含的
风险性增大,就在人们对水泥行业的前景看好,各地仍然大干快
上水泥项目之际,2 月份国务院召开了“严格控制部分行业过度
投资电视电话会议”,发改委、财政部、国土资源部、建设部、
环保总局、质检总局等联合发布了《关于防止水泥行业盲目投资
加快结构调整的若干意见》,水泥同钢铁、电解铝一道成为国家
控制投资的对象。4 月份国家一系列调控措施出台,随着固定资
产与房地产投资水