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充满希望的经济

作者:Roger Abravanel
来源:《麦肯锡高层管理论丛》
自从纳斯达克股票市场崩溃之后,美国在以色列的投资大幅缩减,但是亚洲和欧洲的企业和
投资者可能填补这个缺口——让每个人都受益。
尽管中东地区的政治和经济局势一直动荡不安,以色列具有创新精神的高科技领域却没有丧
失活力。在仅仅 15 年中,以色列已经成为继硅谷之后全球第二重要的高科技企业聚集地。
现在,在纳斯达克上市的以色列企业与欧洲企业几乎一样多。去年,以色列新创的高科技企
业吸引了 32 亿美元的资本投资,其中大部分为外国资本——3 年中增长了 30 倍,其人均吸
引投资额比其它任何国家都多。在这块总人口为 6 百万的土地上,这些资本帮助成立了 3000
个创新企业,平均每 2000 个居民就有一家。

纳斯达克市场的崩溃抑制了以色列高科技企业的出色业绩,可是在纳斯达克上市的以色列公
司的股票价格下滑的幅度仍然远低于纳斯达克平均水平。但是市场调整掩盖了投资者对以色
列高科技经济投资性质的根本变化:以前,美国的投资者在以色列寻找低成本的方法拓展业
务,而现在全球化的投资者们把以色列的创新技术合并到他们的全球战略中。这些变化带来
了新的机会。

美国对以色列风险基金的投资——作为政府、企业和学术界领袖们创建的高科技企业聚集地
的支柱——由于纳斯达克市场的崩溃而大幅缩减。但是这个缺口却部分地被亚洲和欧洲企业
和金融投资家们前所未有的兴趣所填补,而这些兴趣很可能会持续下去。在最近几个月中,
诸如德国电信、法国电信以及诺基亚等公司不仅追加了他们对以色列风险基金的投资,以获
取 1000 多家以色列从事通讯技术的创新企业开发的创新成果,而且还与以色列成熟企业之
间建立了业务关系。亚洲和欧洲企业,例如 SAP、西门子和索尼已经在企业和消费软件等以
色列技术获得领先地位的领域进行了投资。

与此同时,开创了在以色列投资先河的美国公司也似乎在领导着投资目标的转变。他们不再
只重视简单的降低成本。例如,多年以来,以色列都是提供高质量、相对廉价的研发人员的
来源之一——他们已经有了更加远大的目标;把以色列的创新技术和创新者们合并到他们企
业长期整体的研发战略中,成为不可分割的一部分。

最初,以色列的高科技行业没有被纳入全球投资者的视野中。相反,以色列的高科技企业以
前主要是通过美国对以色列研发中心和制造工厂中的投资,与美国联系在一起。而且,由于
税务的原因以及靠近世界上最大的英语用户市场,半数以上的以色列公司都是在美国注册的。
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在早期的发展阶段,以色列政府扮演了积极的倡导者的角色,代替以色列和其它国家的私人
投资。除了补贴外国公司的实验室和工厂外,政府还从事了大量工作——从建立一个种子资
本的风险基金(作为该国的私募基金基础),到成立一个高科技孵化中心,培养了 20 世纪 90
年代初过来的 100 多万俄罗斯移民中的很多人。政府资助的这些活动在加快高科技行业的发
展方面起到了关键的作用。其结果是,现在它可以向全球的战略投资者们,尤